經濟“寒氣”侵襲至英國的多個角落。

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當地時間12月12日，英國國家統計局(ONS，Office for National Statistics)公布的數據顯示，英國10月GDP月率錄得0.5%，截至10月的三個月GDP月率錄得-0.3%，為2021年3月以來最大降幅。

12月15日，英國央行將公布最新利率決議，市場普遍預計英格蘭銀行會加息50個基點至3.50%，以抑制不斷攀升的通脹。數據顯示，英國10月消費者價格指數(CPI)同比上漲11.1%，漲幅再創40年來新高。

中國人民大學重陽金融研究院合作研究部主任劉英向21世紀經濟報道記者表示，按照英國如此陡峭的通脹上漲速度，預計這次加息還遠不是終點，明年大部分時間英國或將面臨持續加息。與美聯儲相比，由于美國通脹已進入拐點，美聯儲的加息步伐正步入放緩的節奏，但英國通脹拐點仍未出現。

通脹高企，工會再次提出加薪、提高生活水平的訴求。本月，將會有鐵路工人、護士等舉行罷工。據悉，英國首相蘇納克(Rishi Sunak)成立了一個專門部門，以協調英國政府應對即將到來的“不滿之冬”。

三個月GDP環比下降0.3%

ONS統計數據顯示，英國截至10月的三個月GDP環比下降0.3%，預期-0.40%，前值-0.2%。

單月來看，10月GDP環比增長0.5%，9月GDP環比下降0.6%。ONS指出，9月的低迷受到英國女王伊麗莎白二世葬禮的假日影響，10月GDP的增長貢獻則主要來自批發和零售貿易以及機動車和摩托車修理業。

ONS經濟統計負責人Darren Morgan表示，盡管10月英國經濟與9月相比有所恢復，但整體來看過去三個月整體經濟出現萎縮，服務業和制造業都出現下滑。

安邦智庫宏觀經濟研究中心研究員魏宏旭向21世紀經濟報道記者表示，盡管受到一些短期因素擾動，10月份英國GDP環比出現增長，但整體仍然處于低迷、萎縮的狀態之中，特別是高通脹下，居民消費的萎縮將拖累英國經濟陷入低迷。

今年10月，英國CPI躍升至11.1%，11月CPI小幅下滑至10.7%，通脹依然高企。12月15日，英國央行將公布利率決議，市場預計，英國央行將加息50個基點，將基準利率提高至3.5%，創14年來最高水平。

在魏宏旭看來，犧牲短期經濟增長，避免惡性通脹是央行們的必然選擇。“只是，這一輪通脹的成因較為復雜，既有貨幣超發的需求因素，也有俄烏沖突帶來的能源危機的供給因素。因此僅靠央行加息，恐怕并不能完全實現目的，預計通脹會在高位維持一段時間。”

從經濟先行指標來看，英國制造業、服務業均面臨困境。標普全球數據顯示，英國10月制造業PMI 45.8，服務業PMI 47.5，綜合PMI 47.2，均低于50榮枯線。

魏宏旭認為，由于能源成本上升，英國制造業受到很大沖擊，也陷入萎縮之中。而在通脹維持高位的情況下，英國央行會進一步加息，這樣一來，英國經濟滯脹的前景將進一步“明朗”。

在劉英看來，如今的英國貌似“危機四伏”。不僅通脹高企，經濟也步入了衰退區間，在11月3日英國央行加息75個基點，創下1989年以來最激進加息。“既要控制通脹也要應對美聯儲激進加息帶來的英鎊貶值，這將進一步抑制經濟增長。而且，英國政府債務也處于高水平，截至今年二季度末，英國政府債務率高達101.9%。”

11月17日，英國財政大臣Jeremy Hunt在議會公布秋季預算案時表示，英國政府將在未來幾年內提高稅收和減少財政支出，據悉此次發布的增稅和節省開支措施總計550億英鎊(約合人民幣4730億元)，未來五年，基礎債務和政府借款在GDP中的占比都將下降。

劉英認為，英國此舉可降低政府債務的增長，但加稅、減少政府的支出將使經濟下行壓力更大，兩者難以平衡。

壓力之下，英國經濟增長預期已大幅下調。英國預算責任辦公室(OBR)預計，英國GDP將在2023年萎縮1.4%，此前預期為增長1.8%。2024、2025年，英國GDP預計將增長1.3%、2.6%，此前的預測值分別為2.1%和1.8%。

“不滿之冬”

通脹高企，英國工會訴求再起，本月再度發起罷工行動，“不滿之冬”或將到來。

據Network Rail (英國國營鐵路公司)官網消息，RMT(全國鐵路、海事和運輸工人工會)，Unite(聯合工會)和TSSA(運輸業員工協會)在12月13日、14日以及16日、17日進行48小時罷工行動，罷工將至鐵路服務非常有限，提醒乘客只在絕對必要的情況下乘坐火車，并提前計劃好。據悉，罷工行動還將在2023年1月3日至4日、6日至7日再次舉行。

此外，工會英國皇家護理學院(RCN，Royal College of Nursing)也宣布了罷工計劃，表示在12月15日和20日將有10萬名護士的醫院參加罷工，據了解，這是RCN歷史上第一次全國性罷工。

RCN要求將加薪幅度在英國零售價格指數通脹(RPI)的基礎上提高5%，按照10月的RPI數據14.2%來計算，即需要提高19%。英國首相蘇納克對此回應稱，這“只會加劇通脹”。

ONS數據顯示，近月的員工薪酬實現了強勁增長。2022年8月至10月，員工的薪酬(不包括獎金)同比增長6.1%。劉英認為，“英國的勞動力成本與通脹的螺旋式上升跡象已經顯現，盡管工資的上漲幅度覆蓋不了10%以上的高通脹水平，但這種惡性循環將導致通脹更難控制。”

最新消息顯示，RCN的罷工行動尚有回旋余地。RCN負責人表示，如果英國衛生大臣能就工資問題進行“認真”談判，原定于本周開始的護士罷工可能會被取消。

“愛丁堡改革”

寒氣之下，英國的金融業也正遭受創傷。

根據英國投資協會(Investment Association)公布的數據，英國零售投資基金收縮規模明顯，在今年10個月里，基金的撤資規模已超過250億英鎊。

魏宏旭認為，英國基金的規模撤資有多方面原因，一是疫情以來的不確定因素增加，使得投資風險提升；二是由于英國脫歐帶來資本自由流動出現問題，使得歐洲的資本從英國撤出；與此同時，英國與美國遲遲沒有達成自貿協議，一定程度上也影響國際資本的信心。

金融服務業對英國的經濟實力至關重要，每年為英國經濟貢獻2160億英鎊，倫敦也是歐洲主要金融中心。各方掣肘之下，英國的金融市場目前是否承受壓力？

中信證券首席經濟學家明明向21世紀經濟報道記者表示，由于英國金融行業的發展歷史悠久，其在全球市場中仍然具有重要的作用。但從邊際的角度來看，英國在全球金融市場中的角色是有所變化的。

明明進一步指出：“以外匯市場為例，根據BIS發布的最新數據顯示，英國仍然是全球重要的外匯交易市場，但(倫敦)占全球交易額的比重從2019年的43%降至2022年的38%，而同期美國和新加坡的占比均有所提升，其中一個可能的影響因素便是英國脫歐對于部分主體在英開展外匯業務的擾動。”

為釋放投資并加速經濟增長，12月9日，Jeremy Hunt公布了針對金融業的“愛丁堡改革”，該一攬子計劃包括改變對賣空規則、公司上市方式、保險公司資產負債表以及不動產投資信托基金的審查規則，還包括取消銀行家獎金上限，并放寬對小型銀行的資本要求，并且將廢除和改革英國在歐盟期間引入的行業相關規則。

明明認為，放寬特定領域的金融監管，既有可能提升微觀主體的金融活力，也可能導致更多潛在的風險擾動金融穩定性，尤其是此次“愛丁堡改革”中放寬了“銀行零售業務須與風險較高的投資運作分離”這一自2008年金融危機以來設立的限制。“考慮到今年以來英國的政策波動較大，同時英國國內經濟也因高通脹等因素而面臨下行壓力，該改革的實施效果仍有待觀察。”

總體而言，“英國目前處于高通脹、高利率、高債務、低增長的惡性狀態，包括政府增加投資、民營企業增加投資的意愿都會受到抑制，投資環境并不樂觀，甚至不排除愈加惡化的可能。”劉英表示。

（文章來源：21世紀經濟報道）