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樂觀的復蘇勢頭、低位的估值水平和清晰的產業發展方向，在諸多利好因素的影響下，今年以來權益投資重啟上升之旅。銀華基金的張萍和杜宇也帶著他們的“心”產品——銀華心質再出發，趁魚多的時候撒網，在可為的時點多作為。

“我對2023年的市場表現很樂觀。”張萍表示。關于具體的投資方向，張萍認為，今年可能是“百花齊放”的一年?！盁o論是消費還是科技，今年都會有屬于自己的高光時刻，短期內消費可能占優，下半年科技會有更好的表現。超額收益大概率來自個股的阿爾法。因此，我們在選股上進一步下沉，從這兩大賽道挑出能給組合貢獻更多收益的個股?！?/p>

如果算上過往的產品，銀華心質是銀華“心”系列的第七只產品。這顆“心”和之前的產品有什么不同？對此，張萍和杜宇表示，過往的產品中有的側重消費，有的側重科技，而銀華心質將以收益為先，不提前預設倉位比例，在消費和科技兩大賽道中精選性價比高、估值低、股價合理、未來預期收益率更可觀的個股。這種策略對基金經理的要求更高了，但張萍和杜宇對獲取超額收益很有信心。

作為銀華股票綜合策略投資部公募小組的組長和“消費投資擔當”，張萍長期深耕消費賽道。在她看來，今年的消費投資主要分兩個方面：一是以高端白酒、品牌服飾、化妝品為代表的龍頭公司，它們的估值區間和業績增速相對比較確定，可以作為組合中的確定性資產來配置；二是自下而上的資產，如餐飲供應鏈、休閑零食、智能家居等新興成長型個股。這些個股通過深度挖掘和低位配置，有望為組合貢獻向上的彈性。

“科技戰將”杜宇對今年科技股的預期收益率很樂觀，主要看好新能源和大安全方向。“新能源主要看好儲能、海上風電、電動車，經歷前期調整，該板塊高增速的業績和估值具有很高匹配度，具有較高的性價比優勢；國防軍工方面，今年將更多地把握一些細分的、增長比較快的方向；半導體方面最看好國產化方向，主要包括設備、材料、零部件等領域；計算機領域中我們最看好信創方向，對辦公軟件、CPU等競爭格局較好的龍頭公司比較關注?！倍庞钫f。

過去的兩年里，景氣度投資框架經歷了較大的考驗。銀華基金股票團隊以景氣度投資見長，對此，如何看待并實現投資框架的迭代更新？

“回歸常識，企業業績是‘稱重器’，長期回報一定來自企業持續增長的業績。因此，我們仍然堅持景氣度投資的整體框架，只是將方法論升級迭代，增加了一些逆向思維的方法，更加重視股價的位置和公司的質地，以更長的維度布局底部品種。長期穩定的超額收益就是絕對收益，做好高質量的景氣度投資，這是我們不變的堅持?！睆埰急硎?。

（文章來源：上海證券報）