“基金經(jīng)理”登上微博熱搜

近日，微博平臺(tái)上有用戶爆出“大瓜”，傳出多位基金經(jīng)理因?yàn)檫`規(guī)做場(chǎng)外期權(quán)被查，甚至有的基金經(jīng)理被帶走。

與此同時(shí)，8月以來(lái)已有多位基金經(jīng)理離職，引發(fā)“場(chǎng)外期權(quán)”猜測(cè)。不過(guò)，目前已有一些公募基金回應(yīng)“消息不實(shí)，基金經(jīng)理離任是正常的行業(yè)人才流動(dòng)，和謠言無(wú)關(guān)。如果有相關(guān)事情，一定會(huì)第一時(shí)間公告的”。記者 林司楠

什么是場(chǎng)外期權(quán)? 涉及“新型老鼠倉(cāng)”?

對(duì)普通投資者而言，在普通股還沒(méi)玩明白的情況下，可能還不能理解什么是場(chǎng)外期權(quán)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“場(chǎng)外期權(quán)(OTC options，也被稱作“店頭市場(chǎng)期權(quán)”)通常是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，標(biāo)的資產(chǎn)可以是大宗商品、股票、利率、匯率等，定制化的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，只要有對(duì)手盤，在標(biāo)的資產(chǎn)的范圍內(nèi)幾乎什么都可以賭。”

上述人士透露，場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度較低，只有積極參與當(dāng)中活動(dòng)的行內(nèi)人(例如投資銀行及機(jī)構(gòu)投資者)才能較清楚市場(chǎng)行情，一般散戶投資者難以得知場(chǎng)外期權(quán)的交易情況，比如期權(quán)的成交價(jià)等。

也有基金業(yè)內(nèi)人士稱，“一般情況下，公募基金是不允許參與場(chǎng)外期權(quán)交易的，公募基金合同內(nèi)的投資范圍也不包含期權(quán)。如果有基金經(jīng)理違規(guī)利用場(chǎng)外期權(quán)私下交易，涉嫌操縱市場(chǎng)，那性質(zhì)就完全不一樣了。目前上述傳言尚未被證實(shí)，監(jiān)管渠道也還沒(méi)有看到明確的信息披露。”

根據(jù)之前的微博用戶爆料，該知情人員稱，“很多基金經(jīng)理做場(chǎng)外期權(quán)被查了，涉及300多位基金經(jīng)理，鎖定30多位，這是公募基金行業(yè)有史以來(lái)最大的丑聞。”按照該用戶的說(shuō)法，基金經(jīng)理進(jìn)行場(chǎng)外期權(quán)交易的行為路徑如下：基金經(jīng)理對(duì)于自己看好的某個(gè)股票，先通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)的通道(一般是私募)，在券商下單看漲期權(quán)，比如說(shuō)加10倍的杠桿。然后，再用自己管理的公募基金建倉(cāng)拉升這個(gè)股票，如果這個(gè)股票漲幅超過(guò)50%，那么場(chǎng)外期權(quán)的浮盈就會(huì)超過(guò)500%。

不過(guò)對(duì)于這樣的說(shuō)法，昨天有基金公司回應(yīng)稱，“消息不屬實(shí)，造謠成本太低。”

相關(guān)基金公司表示，近年來(lái)，隨著監(jiān)管力度的加大，這種“自毀前途”的老鼠倉(cāng)行為基本在公募行業(yè)絕跡。現(xiàn)在上到監(jiān)管機(jī)構(gòu)，下到公募，對(duì)于公募投研一線人員及親屬的投資賬號(hào)、身份信息都進(jìn)行了監(jiān)控。這種涉及300余人的大規(guī)模場(chǎng)外期權(quán)老鼠倉(cāng)，基本上是不可能的。

值得一提的是，今年6月，證監(jiān)會(huì)曾連開3張罰單，華泰證券、中金公司、中信建投等3家券商因場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)違規(guī)，被出具警示函。證監(jiān)會(huì)指出，中金公司因場(chǎng)外期權(quán)合約對(duì)手方為非專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)其采取出具警示函的監(jiān)管措施。中信建投因場(chǎng)外期權(quán)合約股票指數(shù)掛鉤標(biāo)的超出規(guī)定范圍，也被采取出具警示函的監(jiān)管措施。華泰證券因部分場(chǎng)外期權(quán)合約個(gè)股掛鉤標(biāo)的超出當(dāng)期融資融券范圍，未對(duì)部分期限小于30天的場(chǎng)外期權(quán)合約出具書面合規(guī)意見(jiàn)書，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)部制度不健全等三方面問(wèn)題，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正。

8月基金經(jīng)理密集離職

和“場(chǎng)外期權(quán)”有關(guān)嗎?

8月以來(lái)，基金圈出現(xiàn)基金經(jīng)理密集離任的情況，涉及易方達(dá)基金、中信保誠(chéng)基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、華安基金、農(nóng)銀匯理等旗下基金產(chǎn)品，這也使得不少投資者將基金經(jīng)理離職和“基金經(jīng)理違規(guī)交易場(chǎng)外期權(quán)”的信息聯(lián)系了起來(lái)。

8月6日，華安基金發(fā)布4只產(chǎn)品變更基金經(jīng)理的公告，這4只產(chǎn)品原基金經(jīng)理張亮因個(gè)人原因離任。在頭部基金公司層面，8月6日至8日，易方達(dá)基金發(fā)布了多份公告，宣布“百億級(jí)”基金經(jīng)理韓閱川因個(gè)人原因卸任易方達(dá)瑞和、易方達(dá)裕鑫A等在管的24只產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，僅8月6日當(dāng)天，就有易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金、平安基金等15家基金管理人發(fā)布合計(jì)51只基金產(chǎn)品變更基金經(jīng)理的公告。在部分產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理以及個(gè)別基金經(jīng)理因工作安排離任的同時(shí)，也有中信保誠(chéng)穩(wěn)鴻債券、鵬華創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合、易方達(dá)豐惠混合等多只產(chǎn)品的原“舵手”因個(gè)人原因離任。

不過(guò)，有基金公司明確表示，“基金經(jīng)理離任和‘做場(chǎng)外期權(quán)被抓’的消息沒(méi)有關(guān)聯(lián)，基金經(jīng)理離任是正常的行業(yè)人才流動(dòng)，和謠言無(wú)關(guān)。”

復(fù)盤一下歷史上基金經(jīng)理離職潮出現(xiàn)的歷史階段。信達(dá)證券研發(fā)中心數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益基金經(jīng)理離職人數(shù)高峰主要出現(xiàn)在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，離職基金經(jīng)理人數(shù)分別為85人、55人、45人、45人，對(duì)應(yīng)Wind全A季度收益分別為22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%。可以看到，2015年市場(chǎng)極端行情下出現(xiàn)了權(quán)益基金經(jīng)理離職潮。

信達(dá)金工與產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)表示，“反思?xì)v次出現(xiàn)的基金經(jīng)理離職潮，特別是頂流基金經(jīng)理‘公奔私’現(xiàn)象，一方面，公募產(chǎn)品投資限制約束相對(duì)嚴(yán)格，相較而言，私募基金在個(gè)股持有比例與倉(cāng)位變動(dòng)等方面更為靈活;另一方面，公募基金的考核與激勵(lì)機(jī)制可能是基金經(jīng)理加入私募基金行業(yè)的主要?jiǎng)右颉２煌诠蓟鸬南鄬?duì)收益考核，私募基金的絕對(duì)收益考核機(jī)制與靈活的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，更利于能力邊際圈全面均衡的基金經(jīng)理發(fā)揮其實(shí)力與主觀能動(dòng)性。”