如今咖啡館遍地開花，來自加拿大的咖啡品牌Tim Hortons落在其中，尚未打出多少水花。從其布局來看，杭州武林廣場方圓兩公里內僅一家位于寫字樓里的門店。但聽聞其中國公司(以下簡稱“Tims中國”)要赴美IPO了，這是一杯怎樣的咖啡?

一個全新的IPO故事

Tim Horton是加拿大的國民咖啡品牌，由傳奇冰球運動員Tim Horton在1964年創辦。成立之初，Tims主要為當地鋼鐵工人提供價格低廉的咖啡、烘焙和小食，此后憑借加盟模式將門店擴張到加油站、社區等場景，在全球有4800多家門店，其中近4000家在加拿大，市場占有率是星巴克的9倍，每天售出超過500萬杯咖啡。但Tims入華時間比星巴克足足晚了20年。

Tims在中國的布局，似乎就是沖著上市來的。2019年2月在上海開出首店，隨后拿到騰訊與紅杉資本的融資;2021年8月，宣布與特殊目的收購公司Silver Crest Acquisition Corp合并，欲借殼在納斯達克上市;今年3月，又宣布獲得一筆1.945億美元的額外融資。日前，據Silver Crest發布消息，雙方將于8月19日或之后登陸納斯達克交易市場。專業人士說，以這樣的組合模式上市、促成Tims中國籌集資金已是“板上釘釘”。

不過，Tims進入中國市場三年半，共開設門店近450家，其中近200家在上海。比起瑞幸咖啡以門店數量超2000家、兩年完成IPO來看，Tims中國開店的數量或速度都差了一大截。

而據Silver Crest披露，Tims中國在2019年、2020年和2021年的營收分別為5725.7萬元、2.1億元和6.4億元，但整體凈虧損在擴大，過去三年里凈虧損分別為8782.8萬元、1.4億元和3.8億元。

一個姍姍來遲的外資品牌，在門店數量不占優勢的情況下，采用新穎的方式上市，可以說這又是一個全新的IPO故事。

規模經濟及高性價比能否實現

Tims中國CEO盧永臣曾在接受采訪時透露，早在創業之初，他就判斷咖啡產業是個規模經濟，只有規模達到一定優勢，才能有品牌影響力，才能將采購、物流、房租等各項成本的優勢體現出來。“做出規模經濟，必須要有足夠的資本。”Tims2018年宣布進入中國市場時，他們定下了10年開1500家門店的目標。但經過三年發展，又將目標調整為2026年做到2750家門店。

據了解，Tims中國線下門店分為標準店、Tims Go優選店和主題店三種店型，試圖借助不同門店模式，匹配更多細分人群的需求，加速市場滲透。從它在杭州的開店布局來看，40多家門店大體是按這個打法在走，基本分三類，501城市廣場店、大悅城等綜合體是一類，EAC、遠洋國際中心等寫字樓是一類，還在企業總部、創業園等設店。從名稱來看，湖濱銀泰in77門店為旗艦店，大多數店開在各種寫字樓里，比如Tims在阿里西溪四期、親橙里店、阿里巨華大廈、阿里濱江園區都有設店。

盧永臣認為，咖啡如果想成為消費者日常飲品，需要走性價比高的親民路線。他認為這一點是Tim Hortons品牌所擅長的。但目前來看，Tims中國的定價還達不到低廉的程度，其咖啡在15至18元(少部分產品定價超過30元)，介于星巴克和一些平價咖啡之間。

而且，對手們一直在成長。截至目前，瑞幸咖啡的門店數量達到了7195家，憑借低價、爆款逆勢翻盤，今年第一季度凈收入24億元，同比增長89.5%。就連比Tims中國晚成立的網紅咖啡品牌Manner，門店也已拓展至418家，規模緊隨其后，單品價格大多在20元以內;以外賣訂單為主的挪瓦咖啡也在加速拓店，價格主要在15至25元。目前來看，Tims咖啡在定價上并不占優。

所以，等Tims在納斯達克融資回來，準備怎么打下國內咖啡市場，作為消費者可以期待一下。(商報記者 汪株燚)