12月15日，央行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展6500億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和20億元7天期公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。

記者注意到，本月有5000億元MLF到期，央行在本月的MLF續做中選擇了加量，略超過市場預期。本月MLF操作利率為2.75%，與上月持平。

就此，中國銀行研究院研究員梁斯12月15日接受《中國經營報》記者采訪時分析說：“從11月份金融數據看，企業部門信貸需求強勁成為11月金融數據的亮點，特別是企業中長期信貸需求連續大幅多增，這意味著企業對未來經濟預期在穩步回暖，對經濟增長的支撐作用將持續顯現。此前《2022年第三季度中國貨幣政策執行報告》也提出，引導商業銀行擴大中長期貸款投放。這意味著政策的重點需要更好滿足企業中長期經營的資金需求。MLF是中期政策工具，其超量續做為銀行提供了更多中長期流動性，這有助于更好鼓勵銀行擴大中長期信貸投放力度，滿足實體經濟資金需求。”

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有關數據顯示，11月份，企(事)業單位新增貸款8837億元，同比多增3158億元。特別是中長期貸款增加7367億元，同比多增3950億元，已連續4個月同比多增。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，12月MLF加量續做，加之當前央行正在通過PSL和再貸款等政策工具投放中長期流動性，將有助于控制銀行邊際資金成本上升勢頭，支持銀行歲末年初加大對實體經濟信貸投放。

在銀行邊際資金成本方面，據東方金誠統計，繼11月各類市場利率較快上行后，12月以來，在央行加大公開市場操作引導下，DR007均值已較11月同期有所回落，但1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率仍在大幅上行，其中12月13日升至2.755%，已高于2.75%的政策利率(MLF利率)水平，3個月期SHIBOR也頻創4月以來新高，整體上看銀行邊際資金成本上升較快。在王青看來，這背后的主要原因是疫情防控政策大幅調整后，市場對2023年經濟回升預期顯著升溫。

王青還表示，在MLF大額到期背景下實施加量續做，再加上通過其他方式加量投放中長期流動性，首先有助于控制市場利率上行勢頭，引導資金面繼續處于較為寬松的狀態，即DROO7低于央行7天期逆回購利率(2.0%)、1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率低于1年期MLF利率。這將有效穩定市場預期，有利于銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。

記者注意到，此次MLF中標利率為2.75%，這是連續第四個月保持不變。

梁斯告訴記者：“從中標利率看，MLF利率繼續保持穩定。今年以來，信貸利率持續下行，三季度金融機構人民幣貸款加權利率已降至4.34%，一般貸款、企業貸款利率分別降至4.65%和4%，繼續維持下行態勢，續創新低。整體看，當前企業融資成本在持續下行，降息必要性不強。主要的任務應集中在加快提升實體經濟信貸需求意愿，更好提振投資和消費，推動經濟持續企穩向上。”

“12月MLF操作利率不變，符合市場預期，能夠更好地兼顧內外平衡，穩定匯市預期。”王青也說。

王青還指出，雖然防疫政策調整后的一段時間內穩增長需求較高，但2023年消費反彈帶動經濟回升的大趨勢已基本確定。這意味著當前下調政策利率的必要性不大。與此同時，2023年物價形勢有望繼續保持整體穩定，加之外需放緩等因素還會對宏觀經濟運行形成一定擾動，因此當前及未來一段時間也不具備上調政策利率的條件。

展望本月LPR報價，梁斯對記者表示：“由于MLF未做調整，預計本月LPR報價大概率繼續保持穩定。”

不過，還有業界專家認為，本月5年期LPR報價有可能再度下調。

王青認為，雖然12月MLF利率不動，但當月5年期LPR報價有可能再度下調15個基點。因為9月以來商業銀行啟動新一輪銀行存款利率下調，疊加12月降準落地，將為報價行下調5年期LPR報價加點提供動力。

（文章來源：中國經營網）