新一期貸款市場報價利率(LPR)如期出爐，據央行官網，2022年12月20日LPR為：1年期3.65%，5年期以上4.3%，均與此前保持一致。

需要注意的是，5年期LPR的定價也關乎所有購房者月供。因大多居民房貸重定價日為每年的1月1日，據北京商報記者測算，在等額本息計算方式下，以北京地區貸款100萬元25年期為例，相較2022年1月1日之前的房貸，2023年1月1日之后，“房奴”們首套每月月供可少還204.18元左右， 二套月供可少還209.26元左右，一年下來可省約2500元。

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緣何LPR按兵不動

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布， 12月20日LPR為：1年期3.65%，5年期以上4.3%，兩類均與此前保持一致。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

最新一期LPR維持不變，符合市場預期。事實上，自8月LPR實現非對稱下調后，近幾月LPR報價均“按兵不動”，主要與MLF等政策利率維持不變，資金利率快速上行和市場波動使得銀行負債端承壓、信貸需求不足下凈息差已處于歷史低位等因素有關，LPR報價沒有相應下調空間。

正如光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華解釋了多個方面的因素，“作為LPR的錨，本月MLF利率不變，市場對本月維持LPR不變已有預期；另外，近年來，國內銀行受宏觀經濟波動與持續讓利實體經濟，部分銀行的凈息差和經營壓力明顯增大；考慮國內因城施策穩樓市政策措施仍有較大空間，國內需要繼續引導各區域用好政策空間；市場對經濟復蘇前景持續增強，穩樓市一攬子政策效果滯后顯現，樓市有望筑底企穩回暖”。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬進一步補充，12月MLF利率維持不變，則主要源于內外因素的綜合考量。一方面，美國CPI雖連續第二月超預期回落，但美聯儲決議及鮑威爾講話偏鷹，且利率終值預期提升，2023年至少還有75個基點的加息空間，短期仍對我國政策利率下調形成一定制約；另一方面，近期防疫、地產等穩增長政策持續加碼，各項重要會議積極定調提振市場信心，經濟回穩向上的大趨勢已基本確定，政策效果顯效觀察期內繼續下調政策利率的必要性不高。

除了政策觀察期原因，也有人士提出房貸利率重定價日效應。正如仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟向北京商報記者說道，LPR按兵不動，最大可能是要配合多數居民房貸的重定價日(每年1月1日)，同時作為LPR報價基礎12月MLF利率未發生變化。“但是總體來看，2023年尤其是2023年上半年居民房貸利率下行的概率比較大。”龐溟說道。

明年房貸能省多少？

因5年以上貸款大部分是房貸，其利率下調情況備受購房者關注。北京商報記者根據央行數據統計，今年以來，LPR一共調降過3次，時間分別在1月、5月和8月。

其中，1月兩個期限LPR出現非對稱下降，1年期LPR下調10個基點至3.7%，5年期LPR下調5個基點至4.6%；5月，1年期LPR不變，但5年期以上LPR單獨下調15個基點至4.45%；8月，1年期LPR下調5個基點至3.65%，5年期則下調15個基點至4.3%。

值得一提的是，因大多居民房貸重定價日為每年1月1日，因此后一年房貸利率水平，一般要依據上年12月5年期LPR報價。據北京商報記者粗略計算，今年內5年期LPR共調降35個基點，假設某購房者在等額本息的計算方式下，按照基準計算，存量房貸利率變化即，貸款100萬分25年期，明年首套月供可少還204.18元左右，1年內可省下2450.16元；二套月供可少還209.26元左右，1年內可省下2511.12元。

在龐溟看來，下調LPR尤其是優先調降、單獨調降5年期依然很有必要，這樣可以逐步降低增量和存量房貸利率以及購房成本，滿足和進一步釋放居民剛需、改善型按揭貸款需求，提高居民購房意愿與能力，促進房地產市場銷售，推動樓市盡快出現趨勢性回暖勢頭。

“如果要降低LPR，在未來幾個月內降息也就具有必要性和可能性。因為降息可以有效幫助商業銀行降低利息收入下降帶來的資產端的壓力，同時最近存款利率進入新一輪下調趨勢，也助力了報價行下調LPR報價加點的動因。”龐溟說道。

一季度LPR調降仍有可能

同日，央行發布消息稱，為維護年末流動性平穩， 12月20日人民銀行以利率招標方式開展了1460億元7天期和14天期逆回購操作，其中7天期50億元，14天期1410億元，利率與此前保持一致，因今日有20億元逆回購到期，實現凈投放1440億元。

“近日央行加大逆回購操作力度，以熨平年末短期資金面擾動因素影響。整體看，國內經濟復蘇前景更加樂觀，物價整體溫和可控，宏觀政策環境友好，市場流動性保持合理充裕，對股、債均偏有利。”周茂華評價道。

事實上，近期各項穩經濟政策不斷加碼，中央經濟工作會議釋放出更強的穩增長、擴內需、提信心信號。在業內看來，為進一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進樓市回暖，并有利于消費回升，2023年LPR仍存在下調空間。

時間點上，溫彬認為，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支持地產“16條”措施出臺后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地產銷售和投資回升。因此，明年一季度LPR調降或存在可能，且以能夠更好支持實體的5年期以上LPR調降最為必要。

同時，從銀行息差角度考慮，居民房貸重定價日多為每年1月1日，也不排除報價行從維護全年資產收益角度考慮，推遲到2023年一季度再下調5年期LPR報價的可能，這樣既可以有效促進信貸增長，又給予了自身進一步降低負債成本的時間窗口，具備可行性。

溫彬進一步稱，考慮到當前新發放的按揭貸款利率已經較低，多地首套房貸利率降至4%以下，進入“3時代”，部分地區房貸利率已處于歷史性低點。而今年居民按揭貸款持續疲弱的一個重要原因，則是存量房貸與新增房貸之間利差不斷擴大(有客戶利差高達2.27%)造成的按揭早償率大幅提升。為此，在調降5年期以上LPR促樓市回暖之外，更重要的是通過下調存量房貸利率進一步降低住房消費者的負擔，以穩定居民資產負債表，促進消費恢復。

（文章來源：北京商報）