有業內人士預計，為支持樓市盡快企穩回暖，短期內5年期以上LPR報價有下調空間。在2023年1月1日房貸重定價日過后，5年期以上LPR報價有可能下調0.15個百分點。

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貸款市場報價利率(LPR)連續4個月“按兵不動”。12月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，LPR利率在中期借款便利(MLF)利率基礎上加點而來，而12月份MLF維持不變，因此市場對本月LPR利率未變已有預期。不過，LPR利率“按兵不動”，無礙于國內穩健貨幣政策，以及繼續加大實體經濟支持力度。

“12月5年期以上LPR報價未下調，背后或存在近期銀行邊際資金成本上升較快、金融支持房地產16條處于政策觀察期、房貸利率重定價日效應等三個原因。”不過，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，為支持樓市盡快企穩回暖，短期內5年期LPR報價有下調空間。

LPR連續4個月未動，或因市場利率已經較低

LPR利率自今年8月最后一次下調之后，已經連續4個月“按兵不動”，并保持在當前水平。

“本月LPR維持不變，主要的考慮可能是市場利率已經較低以及內外均衡問題。”招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼告訴新京報貝殼財經記者，今年以來，我國LPR已經下調3次，市場利率處于相對較低的水平。但以美國為代表的發達經濟體持續大幅加息，在一定程度上影響我國貨幣政策調整的空間。

根據央行公布的第三季度貨幣政策執行報告顯示，9月企業貸款加權平均利率為4.0%，同比下降了0.59個百分點，處于有統計以來低位。

周茂華還認為，近年來，國內銀行受宏觀經濟波動與持續讓利實體經濟影響，部分銀行的凈息差和經營壓力明顯增大。同時，考慮國內因城施策穩樓市措施仍有較大空間，國內需要繼續引導各區域用好政策空間。

王青認為，考慮到在疫情防控政策調整初期，宏觀政策需要適度加大穩增長力度，其中降低實體經濟融資成本是重要發力點。而9月以來銀行存款利率下調效應逐步體現，12月降準落地也會降低金融機構資金成本每年約56億元。

“12月LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行勢頭?！蓖跚囝A計，年底新發放企業貸款加權平均利率將續創歷史新低，新發放居民房貸利率也有望延續小幅下行勢頭。

周茂華認為，LPR“按兵不動”無礙國內穩健貨幣政策繼續加大實體經濟支持力度，貨幣政策更強調力度，紓困支持更加精準有效。央行在保持總量政策適度增長同時，通過結構工具、改革手段，引導金融機構重視實體經濟薄弱環節，重點加大基建、制造、科創、綠色發展等領域支持。但商業銀行需要持續完善內部治理，優化資產負債結構，通過完善和優化業務流程，提升運營效率和風控能力，增強銀行服務實體經濟能力。

此外，相對于1年期LPR利率而言，市場對5年期以上LPR利率下降一直有所預期，但5年期以上品種同樣4個月保持不變。王青認為，11月13日監管層推出金融支持房地產16條，14日印發《關于商業銀行出具保函置換預售監管資金有關工作的通知》，穩樓市政策力度持續加碼，目前正處于政策效果觀察期。同時，居民房貸重定價日多為每年1月1日，要依據上年12月5年期LPR報價，確定當年全年的存量房貸利率水平。

5年期以上房貸利率是否還有下降空間？

對于未來LPR走勢，董希淼認為，疊加今年以來銀行存款利率明顯下降和兩次全面降準，銀行資金成本已經有所下降，減少加點仍有空間。

“2023年1月或2月，是LPR下降的時間窗口。”董希淼認為，從10月、11月金融數據看，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累人民幣貸款增長的重要因素，反映出居民消費意愿和能力仍然不足。應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費負擔，又激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟穩步恢復。

王青認為，為支持樓市盡快企穩回暖，短期內5年期以上LPR報價有下調空間。他預計，2023年1月1日房貸重定價日過后，5年期以上LPR報價有可能下調0.15個百分點。

“為引導房地產市場盡快實現軟著陸，5年期以上LPR報價下調的迫切性較高。”王青表示，就宏觀經濟而言，除疫情帶來的短期波動外，房地產低迷是2021年下半年以來經濟下行壓力的一條主線。接下來為引導房地產市場盡快實現軟著陸，除強化“保交樓”等供給端支持外，持續下調居民房貸利率，推動樓市企穩回暖是關鍵所在，而且具有較強的緊迫性。這也是明年上半年穩增長、防控風險的主要發力點。

王青還認為，當前居民房貸利率相對偏高，具備一定下調空間。他指出，在經歷了前三個季度的大幅下調后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報價先行下調。

央行最新數據顯示，10月新發放居民房貸加權平均利率為4.3%，已低于2009年6月創下的有歷史記錄以來的最低水平(4.34%)。但無論是與同期企業貸款利率對比，還是從與名義經濟增速匹配的角度衡量，當前居民房貸利率都處于相對偏高水平。

此外，王青表示，近期存款利率較大幅度下調，有望增加報價行壓縮5年期以上LPR報價加點的動力。整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于4月的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行邊際資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。

（文章來源：新京報）