“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”首次迎來監(jiān)管規(guī)范。

近日，銀保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范保險(xiǎn)公司銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)。

《通知》從凈資產(chǎn)、綜合償付充足率、風(fēng)險(xiǎn)綜合評級、公司治理評估結(jié)果等多方面對保險(xiǎn)公司開展“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務(wù)提出要求。其中，最核心的條件是險(xiǎn)企的凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元。

【資料圖】

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，按《通知》提及的門檻和負(fù)面清單，滿足條件的公司或不足30家。

在信達(dá)證券分析師王舫朝看來，這有助于綜合實(shí)力更強(qiáng)的險(xiǎn)企參與和穩(wěn)健運(yùn)營相關(guān)業(yè)務(wù)，為消費(fèi)者提供更有保障的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)。

劃定門檻和負(fù)面清單

“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”是指保險(xiǎn)公司銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)，即保險(xiǎn)公司銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，向購買相關(guān)產(chǎn)品累計(jì)繳納保費(fèi)達(dá)到一定金額的投保人，提供入住養(yǎng)老社區(qū)權(quán)益等增值服務(wù)的業(yè)務(wù)。

對于保險(xiǎn)公司開展養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)，《通知》明確設(shè)立了八大門檻，一是凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元；二是連續(xù)四個(gè)季度綜合償付充足率不低于120%；三是連續(xù)四個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評級B類及以上；四是公司治理評估結(jié)果C級及以上；五是資產(chǎn)負(fù)債管理能力不低于第3檔；六是在其他各類監(jiān)管評級或監(jiān)管評估中未觸及采取監(jiān)管措施的情形；七是連續(xù)四個(gè)季度責(zé)任準(zhǔn)備金覆蓋率100%。

在設(shè)立門檻的同時(shí)，《通知》也劃定了相關(guān)負(fù)面清單，規(guī)定存在四類行為的保險(xiǎn)公司不得開展“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)”，尤其是明確不得以養(yǎng)老社區(qū)投資為名投資開發(fā)和銷售商業(yè)住宅。王舫朝認(rèn)為，這從根本上杜絕了險(xiǎn)企以養(yǎng)老社區(qū)投資為名去進(jìn)行商業(yè)住宅投資開發(fā)和銷售行為，有助于養(yǎng)老社區(qū)專業(yè)化經(jīng)營，規(guī)避資金不當(dāng)使用等風(fēng)險(xiǎn)，有助于養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)長期穩(wěn)健運(yùn)行和發(fā)展。

在產(chǎn)品層面，《通知》要求保險(xiǎn)公司銷售與養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)對接的保險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)契合養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)，匹配客戶未來的養(yǎng)老資金需求，如長期年金及中長期保障型產(chǎn)品等。

關(guān)于養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)的方式，《通知》明確保險(xiǎn)公司可以通過投資建設(shè)、租賃或合作等方式來運(yùn)營養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)，同時(shí)要求養(yǎng)老社區(qū)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立運(yùn)營，從而確保風(fēng)險(xiǎn)隔離。

另外，《通知》規(guī)定若保險(xiǎn)公司通過投資建設(shè)方式運(yùn)營養(yǎng)老社區(qū)，則應(yīng)當(dāng)設(shè)立專業(yè)養(yǎng)老子公司的形式提供養(yǎng)老服務(wù)，同時(shí)應(yīng)按照保險(xiǎn)資金投資重大股權(quán)的監(jiān)管規(guī)定執(zhí)行，在公司治理、交叉任職、業(yè)務(wù)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理等方面建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

《通知》指出，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)立足主業(yè)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)保障功能，不斷提升養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)能力和服務(wù)水平；應(yīng)當(dāng)量力而行，開展與公司資本實(shí)力、經(jīng)營管理能力相匹配的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；應(yīng)當(dāng)隔離風(fēng)險(xiǎn)，建立健全與養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)方之間的防火墻。

《通知》還要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)于每年3月31日前報(bào)送上年度“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)”經(jīng)營情況及當(dāng)年度工作計(jì)劃；已開展相關(guān)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)當(dāng)對照通知進(jìn)行自查，在通知下發(fā)3個(gè)月內(nèi)向監(jiān)管部門報(bào)送專項(xiàng)報(bào)告。

北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教師楊澤云向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，《通知》的推出，在提高對接養(yǎng)老社區(qū)的保險(xiǎn)產(chǎn)品的門檻的同時(shí)，也在規(guī)范對接養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的經(jīng)營，既有利于保險(xiǎn)公司長遠(yuǎn)健康可持續(xù)發(fā)展，也有利于客戶準(zhǔn)確理解對接養(yǎng)老社區(qū)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求。

王舫朝則指出，監(jiān)管明確“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)定義和險(xiǎn)企開展要求，有助于相關(guān)險(xiǎn)企發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，在產(chǎn)品和服務(wù)端不斷根據(jù)客戶需求進(jìn)行創(chuàng)新，長期來看有助于險(xiǎn)企穩(wěn)健開展養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)，同時(shí)能為險(xiǎn)企在負(fù)債端提供長期增量和助力。

滿足要求的險(xiǎn)企不足30家

值得注意的是，《通知》設(shè)立的七條門檻并不低，凈資產(chǎn)50億元的門檻將不少中小型保險(xiǎn)公司攔在門外。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，符合要求的險(xiǎn)企不足30家，其中24家為壽險(xiǎn)公司，2家健康險(xiǎn)公司，3家養(yǎng)老險(xiǎn)公司。

具體包括中國人壽、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、陽光人壽、太保壽險(xiǎn)、中郵人壽、平安壽險(xiǎn)、東吳人壽、中宏人壽、工銀安盛、中信保誠、建信人壽、中意人壽、友邦人壽、中英人壽、農(nóng)銀人壽、招商信諾、中美聯(lián)泰、人保健康、平安健康、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、國民養(yǎng)老等。若加之負(fù)面清單，這意味著已經(jīng)布局養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司也會(huì)受到影響。

在楊澤云看來，保險(xiǎn)產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)，其產(chǎn)品價(jià)值較高，且都是長期乃至終生保險(xiǎn)產(chǎn)品。如果保險(xiǎn)公司資金實(shí)力不足，不僅自身聲譽(yù)受損，更導(dǎo)致客戶較大損失。對于保險(xiǎn)產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)的業(yè)務(wù)提出較高的凈資產(chǎn)要求，也是近年來，保險(xiǎn)公司信譽(yù)不斷遭受質(zhì)疑的背景下，保險(xiǎn)監(jiān)管預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。特別是近年來的防疫險(xiǎn)的不斷挑戰(zhàn)保險(xiǎn)最大誠信原則的事件。

“對于保險(xiǎn)公司而言，可以對接養(yǎng)老社區(qū)是許多保險(xiǎn)產(chǎn)品特別是高保費(fèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售的重要推動(dòng)力和競爭力，但也面臨著養(yǎng)老社區(qū)入住率偏低導(dǎo)致不可持續(xù)或者床位不足引發(fā)客戶不滿的風(fēng)險(xiǎn)。對于客戶而言，入住養(yǎng)老社區(qū)，僅僅是其投保的保險(xiǎn)產(chǎn)品的增值服務(wù)。”楊澤云說道。

其進(jìn)一步解釋稱，如果養(yǎng)老社區(qū)經(jīng)營良好，確實(shí)可以為保險(xiǎn)公司贏得不少利潤。但是，也需要注意到，保險(xiǎn)公司經(jīng)營養(yǎng)老社區(qū)仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)。一方面，一個(gè)居住權(quán)對應(yīng)多個(gè)客戶。最優(yōu)的比例受到客戶經(jīng)濟(jì)水平、入住意愿、平均壽命等眾多因素的影響。對保險(xiǎn)公司而言，客戶越多，盈利越多；但對于客戶而言，客戶越多，則面臨著想入住時(shí)無房可住的風(fēng)險(xiǎn)。與此相反，客戶較少，保險(xiǎn)公司則可能不可持續(xù)，最終其權(quán)益也受損。最終最優(yōu)比例的確定可能有試錯(cuò)的過程。

另一方面，保險(xiǎn)公司營運(yùn)養(yǎng)老社區(qū)并無可遵循的經(jīng)驗(yàn)。前有自理能力的老人日常生活和娛樂服務(wù)的經(jīng)營，后有需要不同程度護(hù)理服務(wù)的經(jīng)營。對于保險(xiǎn)公司而言，養(yǎng)老社區(qū)的硬件配套，如護(hù)理設(shè)施等可以快速獲取，但相應(yīng)的專業(yè)人員確難以在短時(shí)間解決，如專業(yè)護(hù)理人員、服務(wù)人員以及康復(fù)理療醫(yī)護(hù)人員等。“只有通過養(yǎng)老社區(qū)的成熟的管理、運(yùn)營，使得養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營盈利，才可持續(xù)長久經(jīng)營。”楊澤云說道。

已有13家險(xiǎn)企投資養(yǎng)老社區(qū)

作為首吃螃蟹者，憑借在全國布局的十?dāng)?shù)個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，泰康保險(xiǎn)已經(jīng)締造了中國獨(dú)一份的商業(yè)保險(xiǎn)模式。

近幾年，越來越多的險(xiǎn)企布局康養(yǎng)賽道，據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場上已經(jīng)有13家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資了近60個(gè)養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，布局全國20多個(gè)省市。

目前已經(jīng)有泰康保險(xiǎn)、中國平安、中國太平、中國人壽、中國太保、大家保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、陽光人壽、合眾人壽、前海人壽、恒大人壽、君康人壽、仁和人壽、同方全球人壽等公司實(shí)質(zhì)性或宣布介入養(yǎng)老社區(qū)領(lǐng)域。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從投資模式來看，近些年險(xiǎn)企從完全的自持自建養(yǎng)老社區(qū)一條路徑，演變出重資產(chǎn)模式、輕重并舉模式、輕資產(chǎn)模式三種投資模式。

具體來看，重資產(chǎn)模式依托集團(tuán)的資產(chǎn)優(yōu)勢投入資金自建養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，保險(xiǎn)公司的角色往往是“投資商、開發(fā)商、運(yùn)營商”合為一體，如泰康、太保、國壽、新華等保險(xiǎn)公司通過重資產(chǎn)模式自建養(yǎng)老社區(qū)。

輕資產(chǎn)模式與第三方合作，是通過第三方現(xiàn)成的養(yǎng)老床位數(shù)來實(shí)現(xiàn)資源互換。輕重資產(chǎn)結(jié)合的模式則是自建部分養(yǎng)老社區(qū)，同時(shí)與第三方簽約合作或者以股權(quán)投資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，典型代表為太平、合眾。

比較而言，朱俊生認(rèn)為，“重資產(chǎn)”模式產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確、資產(chǎn)增值部分可彌補(bǔ)甚至提升項(xiàng)目整體損益，但面臨著造價(jià)成本高、盈利周期長的挑戰(zhàn)；而“輕資產(chǎn)”模式的成本較低、盈利周期較短、盈利路線明晰，但產(chǎn)權(quán)歸屬不夠明確、與第三方的合作關(guān)系不夠穩(wěn)固。“輕重并舉”模式結(jié)合了二者優(yōu)點(diǎn)，兼具成本低、布局速度快、盈利周期短、產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確等優(yōu)勢。“輕重并舉，先重后輕”的發(fā)展路徑或?qū)⒊蔀槲磥黼U(xiǎn)企布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的首選。

目前已布局養(yǎng)老社區(qū)的險(xiǎn)企均采用保險(xiǎn)結(jié)合養(yǎng)老社區(qū)的模式，即購買旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品可享受免押金入住權(quán)、優(yōu)先選房權(quán)等特權(quán)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)與養(yǎng)老相結(jié)合。從目標(biāo)客戶來看，險(xiǎn)企養(yǎng)老社區(qū)大多針對高客，門檻為200萬元保費(fèi)以上；僅中國平安針對高凈值客戶，保費(fèi)門檻達(dá)1000萬元；合眾人壽針對中端客戶，門檻為30萬元。

平安證券分析師王維逸指出，頭部險(xiǎn)企具有資金和客戶資源方面的先天優(yōu)勢，布局養(yǎng)老社區(qū)多為高客購買保險(xiǎn)產(chǎn)品的增值服務(wù)。重資產(chǎn)模式更易維持經(jīng)營質(zhì)量、塑造品牌形象；但輕資產(chǎn)運(yùn)營模式短期內(nèi)不會(huì)占用大量資金、資金回流較快，因此中小險(xiǎn)企多采用輕資產(chǎn)或輕重結(jié)合方式布局養(yǎng)老社區(qū)。然而輕資產(chǎn)模式收入較低、利潤較薄，物業(yè)持有人穩(wěn)定性存疑，可能影響合作關(guān)系。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）