目前，我國在鈣鈦礦電池領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)化位居國際前沿。全球三條100MW級(jí)及以上的平米鈣鈦礦產(chǎn)線均在國內(nèi)。由此帶來的產(chǎn)業(yè)化想象也恰好給足了市場“炒作”空間。

作為光伏新興賽道，鈣鈦礦概念從來不缺乏資本熱度。而隨著國內(nèi)鈣鈦礦企業(yè)不斷迎來技術(shù)突破，鈣鈦礦概念又一次迎來炒作熱潮。

2月13日晚，兩倍牛股奧聯(lián)電子(300585)回復(fù)深交所問詢函稱，公司暫未有已建成可投入生產(chǎn)的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2023年鈣鈦礦項(xiàng)目將新建中試線。

(相關(guān)資料圖)

就是這么一家中試線都未建成的企業(yè)，在宣布投資成立鈣鈦礦子公司后，股價(jià)在短短兩月內(nèi)翻倍。

去年年底以來，因鈣鈦礦概念股價(jià)起飛的公司不止奧聯(lián)電子一家。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年12月23日至今，Wind鈣鈦礦指數(shù)自2391.34點(diǎn)一路躍升至3189.43點(diǎn)(2月13日收盤)，區(qū)間漲幅高達(dá)33.4%。

不僅二級(jí)市場，一級(jí)市場上，鈣鈦礦也屢獲關(guān)注。

2022年12月中旬，協(xié)鑫科技(3800.HK)旗下昆山協(xié)鑫光電材料有限公司(下稱協(xié)鑫光電)宣布完成5億元人民幣B+輪融資，創(chuàng)下了整個(gè)鈣鈦礦領(lǐng)域迄今為止最大的融資金額，

此前10月，另一家鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化頭部企業(yè)纖納光電業(yè)已宣布完成D輪融資。

資本如此追捧，鈣鈦礦電池技術(shù)究竟是價(jià)值投資風(fēng)口，還是市場盲目追風(fēng)炒作？

圍繞鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和難點(diǎn)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了多名產(chǎn)業(yè)界人士。

在頭部企業(yè)人士看來，盡管國內(nèi)鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度超市場預(yù)期，但最新產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度距大規(guī)模量產(chǎn)還有較大差距。

目前，國內(nèi)只有頭部寥寥幾家企業(yè)擁有100MW級(jí)中試能力，尚未有企業(yè)形成GW級(jí)產(chǎn)線量產(chǎn)實(shí)力。

另外，鈣鈦礦技術(shù)要取代晶硅發(fā)電短期內(nèi)幾無可能。在晶硅技術(shù)完全成熟的前提下，作為新興技術(shù)，鈣鈦礦電池即便實(shí)現(xiàn)GW級(jí)量產(chǎn)，鈣鈦礦若要想取得晶硅的發(fā)電地位也并非一朝一夕。需要證明長生命周期下其綜合度電成本低于晶硅電池，而這并非實(shí)驗(yàn)室可以證明，有待更多時(shí)日的產(chǎn)業(yè)實(shí)踐檢驗(yàn)。

光伏新賽道

鈣鈦礦概念并非第一次引發(fā)市場熱度。

2022年5月5日，寧德時(shí)代董事長曾毓群在業(yè)績說明會(huì)上稱，公司鈣鈦礦光伏電池研究進(jìn)展順利，正在搭建中試線。隨著該消息發(fā)布，市場曾引發(fā)過一輪鈣鈦礦炒作熱潮，相關(guān)概念股也曾有過一輪翻倍式上漲。

2023年1月20日，經(jīng)中國計(jì)量院第三方測試認(rèn)證，北京曜能科技有限公司(簡稱“北京曜能”)自主研發(fā)的小面積鈣鈦礦/晶硅兩端疊層電池穩(wěn)態(tài)輸出效率達(dá)到32.44%，相比主流晶硅路線已提高了5.63%的效率絕對(duì)值，再次刷新國內(nèi)轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄。

正是這則產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展消息成為本輪鈣鈦礦行情發(fā)動(dòng)的催化劑。

目前，我國在鈣鈦礦電池領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)化位居國際前沿。全球三條100MW級(jí)及以上的平米鈣鈦礦產(chǎn)線均在國內(nèi)。由此帶來的產(chǎn)業(yè)化想象也恰好給足了市場“炒作”空間。

據(jù)悉，北京曜能成立于2017年，是全球最早進(jìn)行鈣鈦礦太陽電池產(chǎn)業(yè)化研發(fā)的公司之一，于2021年8月完成數(shù)千萬A輪融資，投資方為高瓴資本。

北京曜能32.44%的疊層電池輸出效率折射出的含義是：隨著晶硅電池效率日益逼近理論極限，鈣鈦礦單層電池效率正在迅速追上晶硅電池。

2009年，日本科學(xué)家Tsutomu Miyasaka制備的第一片鈣鈦礦光伏電池的光電轉(zhuǎn)換效率(PCE)僅有3.8%。此后，經(jīng)過韓國的Park和英國牛津Snaith優(yōu)化，鈣鈦礦電池效率突破10%大關(guān)，再后來，鈣鈦礦效率快速進(jìn)步，單層電池效率也快速攀升至25.7%，接近晶硅單層電池的最佳轉(zhuǎn)換效率26.81%。短短十余年內(nèi)幾乎追趕上晶硅光伏電池過去四十余年取得的最佳效率。

晶硅電池目前最佳轉(zhuǎn)換效率由隆基綠能(601012)創(chuàng)造。2022年11月，隆基綠能自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)(HJT)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.81%，此前26.7%的轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄由日本企業(yè)保持了五年，進(jìn)一步逼近晶硅電池29.43%轉(zhuǎn)換效率的理論極限。

有產(chǎn)業(yè)界人士認(rèn)為，耗時(shí)5年才取得轉(zhuǎn)換效率突破，說明晶硅電池在逼近轉(zhuǎn)換效率極限的情形下，再向更高效率突破難上加難，而這恰好給了鈣鈦礦電池的發(fā)展機(jī)會(huì)。

申萬宏源研報(bào)援引NREL數(shù)據(jù)顯示，目前，單層鈣鈦礦電池的理論轉(zhuǎn)換效率極限值預(yù)計(jì)可以達(dá)到33%。因此，理論來說，單層鈣鈦礦電池依舊有較大效率提升空間。

協(xié)鑫光電董事長范斌即持有此類觀點(diǎn)，他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“晶硅的實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)換效率2017年是26.7%，2022年11月，隆基綠能才做到26.81%，5年時(shí)間效率只提升了0.11%，這是一個(gè)非常明顯的信號(hào)，說明晶硅效率基本到頭了，可能再提高個(gè)0.1%、0.2%，再多不太可能。”

未來5年，鈣鈦礦組件的轉(zhuǎn)換效率可以輕松來到25%-26%，而組件效率則停留在23%左右。因此，從長遠(yuǎn)來看，鈣鈦礦的效率是會(huì)比晶硅高。

狂熱與真相

北京曜能消息發(fā)布后，鈣鈦礦概念炒作熱潮又一次被掀起。

從去年12月23日至今(2023年2月13日)，Wind鈣鈦礦指數(shù)區(qū)間漲幅高達(dá)33.4%。

相關(guān)概念個(gè)股中，奧聯(lián)電子(300585)今年以來漲幅115.2%，為市場最高。京山輕機(jī)(000821)、杭蕭鋼構(gòu)(600477)、杰普特(688025)、金晶科技(600586)漲幅依次緊隨其后，均在30%以上。

另外，寶馨科技(002514)、拓日新能(002218)、中來股份(300393)、萬潤股份(002643)、凌達(dá)股份(300125)漲幅則在20%-30%之間。

二級(jí)市場如此熱潮翻涌，相關(guān)公司實(shí)際情況到底怎么樣？

2月9日，奧聯(lián)電子收到交易所的關(guān)注函，問詢公司進(jìn)軍鈣鈦礦相關(guān)事項(xiàng)。

據(jù)了解，2022年12月9日，奧聯(lián)電子披露了《關(guān)于全資子公司簽署鈣鈦礦投資合作協(xié)議暨設(shè)立公司的公告》，稱公司全資子公司擬與自然人胥明軍共同出資設(shè)立奧聯(lián)光能，并簽署《投資合作協(xié)議》。奧聯(lián)光能擬從事鈣鈦礦太陽能電池及其制備裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、制備、銷售等。自那時(shí)起，奧聯(lián)電子股價(jià)累計(jì)上漲超過200%。

深交所要求公司詳細(xì)說明，公司從事鈣鈦礦太陽能電池研發(fā)制造相關(guān)領(lǐng)域的背景，與公司業(yè)務(wù)是否具有協(xié)同性；并要求公司說明鈣鈦礦太陽能電池行業(yè)的競爭格局，資金及技術(shù)進(jìn)入壁壘。

此外，深交所還要求公司說明，奧聯(lián)電子計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“2023年50MW鈣鈦礦中試線投產(chǎn)”“2024年600MW鈣鈦礦裝備和120MW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)線投產(chǎn)”“5年內(nèi)形成8GW鈣鈦礦裝備和2GW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)能力”的產(chǎn)能設(shè)計(jì)依據(jù)、合理性。

公開資料顯示，奧聯(lián)電子此前主營業(yè)務(wù)為汽車電子相關(guān)，此前從未從事過光伏制造領(lǐng)域，且相較于傳統(tǒng)的光伏巨頭而言，其體量并不大。

公司2022年前三季度營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為27498.14萬元、-707.42萬元，同比分別下滑21.31%、123.98%。

公司于今年1月16日披露的最新調(diào)研信息公告顯示，奧聯(lián)電子敢于轉(zhuǎn)型鈣鈦礦的主要底氣來自合伙人胥明軍。

公司宣稱，胥明軍長期從事科技型企業(yè)運(yùn)營管理，專注于鈣鈦礦太陽能電池技術(shù)研究和鈣鈦礦太陽能電池制備工藝裝備的國產(chǎn)化、自主化和體系化。今后，胥明軍將負(fù)責(zé)奧聯(lián)光能的運(yùn)營管理、鈣鈦礦太陽能技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)組建與管理、鈣鈦礦太陽能電池產(chǎn)業(yè)化裝備研制團(tuán)隊(duì)組建與管理。

至于資金來源，公司表示，后期擬視奧聯(lián)光能經(jīng)營及產(chǎn)業(yè)化落地情況，通過多種融資方式獲取投資所需資金。

類似奧聯(lián)電子，“臨時(shí)起意”轉(zhuǎn)型鈣鈦礦電池的企業(yè)不在少數(shù)。

2月2日，寶馨科技(002514)公告稱，公司近日與張春福教授、朱衛(wèi)東副教授等合作設(shè)立合資公司西安寶馨光能科技有限公司，負(fù)責(zé)開展鈣鈦礦-異質(zhì)結(jié)疊層電池技術(shù)的研發(fā)、開展鈣鈦礦-異質(zhì)結(jié)疊層電池產(chǎn)業(yè)化技術(shù)研究以及商業(yè)化解決方案推廣。

據(jù)公司公告披露，在院士團(tuán)隊(duì)的支持下，其鈣鈦礦-異質(zhì)結(jié)疊層電池不晚于2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，有望直接沖擊主流晶硅產(chǎn)品市場。

清越科技(688496)則在互動(dòng)平臺(tái)表示，鈣鈦礦技術(shù)為現(xiàn)階段公司布局的研發(fā)項(xiàng)目之一，目前尚處于初期階段。

去年8月才剛剛宣布轉(zhuǎn)型光伏電池的乳企——皇氏集團(tuán)(002329)最近同樣宣布涉足鈣鈦礦。皇氏集團(tuán)表示，雙方的合作目標(biāo)是通過黑晶光電的鈣鈦礦疊加技術(shù)的應(yīng)用，使皇氏農(nóng)光子公司安徽皇氏綠能生產(chǎn)的TOPCon電池產(chǎn)品效率達(dá)到顯著提升，其中2023年效率達(dá)到26%以上、2024年達(dá)到27%以上、2025年達(dá)到29%以上，最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)36%以上。

GW級(jí)量產(chǎn)還要多久？

奧聯(lián)電子、寶馨科技、皇氏集團(tuán)為代表的一眾企業(yè)紛紛宣稱，一兩年內(nèi)，旗下的鈣鈦礦電池項(xiàng)目從投入到量產(chǎn)，果真會(huì)如此嗎？

協(xié)鑫光電董事長范斌認(rèn)為，部分企業(yè)100MW級(jí)的產(chǎn)線都沒有真正建立起來，就開始宣傳在建GW產(chǎn)線，從邏輯上來說并不現(xiàn)實(shí)。

范斌早年師從鈣鈦礦結(jié)構(gòu)電池發(fā)明者邁克爾·格拉策爾。2013年歸國創(chuàng)業(yè)，與清華同學(xué)田清勇、白華在廈門創(chuàng)立惟華光能，專攻鈣鈦礦技術(shù)。其后，惟華光能被協(xié)鑫科技收購，成為后來的協(xié)鑫光電。迄今為止，范斌在鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化研究上已經(jīng)花費(fèi)接近10年。

據(jù)了解，2021年9月，協(xié)鑫光電建成全球首條100MW量產(chǎn)線，組件尺寸達(dá)1m×2m.目前，公司組件效率已突破16%，預(yù)計(jì)2023年組件效率突破18%。公司已完成A、B、B+在內(nèi)三輪融資。前兩輪融資中，寧德時(shí)代、騰訊科技分別參投。最新一輪——2022年12月份完成的B+輪融資中，淡馬錫投資、紅杉中國、IDG資本領(lǐng)投，川流投資等機(jī)構(gòu)跟投。

范斌表示，鈣鈦礦作為光伏前沿領(lǐng)域，建設(shè)100MW產(chǎn)線是鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化過程中最重要的一步。投建100MW產(chǎn)線的目的在于，將鈣鈦礦量產(chǎn)的工藝、設(shè)備、材料等都確定下來，才能夠去放大。“一定是100MW(產(chǎn)線)充分跑通，才能夠上GW線。”

范斌還表示，協(xié)鑫光電計(jì)劃在2023年的年底將100MW線完全跑通，并在2023年年底開始GW級(jí)產(chǎn)線建設(shè)。

除了協(xié)鑫光電外，目前市面上公認(rèn)的，已完成100MW級(jí)中試的“鈣鈦礦”企業(yè)還包括極電光能和纖納光電。

極電光能起源于長城控股集團(tuán)，2018年開始鈣鈦礦技術(shù)研發(fā)，2020年4月落地?zé)o錫。

2022年，極電光能陸續(xù)在302、702、802等尺寸上實(shí)現(xiàn)18%-20%的效率突破。2022年12月8日，極電光能宣布150MW鈣鈦礦光伏生產(chǎn)線(1.2m×0.6m)正式投產(chǎn)運(yùn)行，這標(biāo)志著極電光能鈣鈦礦電池從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)化。

極電光能副總裁姜偉龍同樣向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，鈣鈦礦從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化并沒有那么容易。

姜偉龍解釋，鈣鈦礦電池技術(shù)發(fā)展方向是從小面積向大面積發(fā)展，而實(shí)驗(yàn)室和生產(chǎn)線最大的差別就是設(shè)備規(guī)格尺寸和連續(xù)化生產(chǎn)的差別。實(shí)驗(yàn)室受限于設(shè)備，一般來說只能做到幾百平方厘米的尺寸，且無法連續(xù)生產(chǎn)。但如果走向量產(chǎn)的話，它必須在平米級(jí)尺寸上結(jié)合自動(dòng)化連續(xù)生產(chǎn)來進(jìn)行工藝的驗(yàn)證。“就相當(dāng)于同樣一個(gè)炒菜的工藝，大師傅在小鍋小灶上精挑細(xì)炒可以很好吃，但換成學(xué)徒在大鍋大灶上流水式批量炒，味道就會(huì)差得很多。”

姜偉龍總結(jié)道，“鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化的成果，需要同時(shí)具備深厚的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)積累、強(qiáng)大的研發(fā)力量、豐富的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)和持續(xù)穩(wěn)定的資金支持，以上缺一不可。鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化，絕非上市公司短時(shí)間招幾個(gè)人就能快速落地的。而對(duì)于只有小面積電池研發(fā)成果的初創(chuàng)企業(yè)來說，同樣有很長的路要走，有很多的坑要去經(jīng)歷。短期內(nèi)行業(yè)熱度的快速攀升有利于新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化獲得更多的資源支持、吸引更多人關(guān)注和參與，但也難免會(huì)存在一些炒作，這也是任何一個(gè)新技術(shù)在發(fā)展過程中必經(jīng)的一個(gè)階段。作為從業(yè)企業(yè)，還是應(yīng)該踏踏實(shí)實(shí)解決產(chǎn)業(yè)化過程中的各種問題，全力以赴，靜待花開。”

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）