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此前創(chuàng)歷史新高的黃金價格為何又快速回落？業(yè)內人士認為，美國就業(yè)市場凸顯韌性，疊加一季度全球黃金需求下降，拉低了投資者對金價的心理關口。展望后市，隨著經(jīng)濟走弱預期升溫，黃金中長期仍具備較高配置價值，但應謹慎看待金價節(jié)節(jié)攀高的觀點。

北京時間5月5日晚間，備受市場關注的4月美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)出爐。其中，新增就業(yè)25.3萬人，遠超預期的18萬人，打破了此前兩個月連續(xù)環(huán)比下降的局面；失業(yè)率下降0.1個百分點至3.4%；薪資加速上漲，平均小時工資環(huán)比上漲0.5%（預期0.3%），時薪同比漲幅為4.4%。

意外強勁的非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲將暫停加息的預期有所松動。據(jù)芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool）統(tǒng)計，在非農數(shù)據(jù)公布前，交易員押注美聯(lián)儲6月按兵不動的概率為97.9%，降息25個基點的概率為2.1%，進一步加息的概率為零；而在數(shù)據(jù)披露后，不加息概率略微下調至97.2%，加息25個基點的概率微漲至2.8%，而降息25個基點的概率下降為零。

受此影響，黃金價格承壓大跌。數(shù)據(jù)公布后，黃金短線急挫逾10美元/盎司；截至當?shù)貢r間5月5日收盤，紐約商品交易所黃金6月期價下跌30.8美元，收于每盎司2024.9美元，跌幅為1.5%。

Exinity Group首席市場分析師表示，高于預期的非農就業(yè)報告，加上失業(yè)率達到幾十年來的最低水平，將金價拉低至2000美元的重要心理關口?！斑@一就業(yè)市場依然強勁的最新證據(jù)，令人們對美聯(lián)儲暫緩加息產生了新的懷疑，令收益率為零的貴金屬感到懊惱?！?/p>

拖累黃金價格的另一個原因，是2023年第一季度全球黃金需求有所下滑。世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全球黃金需求總量（不含場外交易）同比下降13%。其中，全球科技用金領域需求驟降至70噸，這也是自2000年以來第二低的科技用金季度需求；全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊，黃金ETF整個季度的流出量為29噸；在金飾需求方面，一季度的全球金飾消費需求表現(xiàn)較為平淡，與去年同期基本持平。

展望后市，光大期貨貴金屬分析師展大鵬認為，市場寄希望于美聯(lián)儲最后一次加息落地然后轉降息預期，從而刺激價格繼續(xù)高走，從這個角度考慮黃金確實存在恢復上行趨勢的可能性。但當前美國通脹仍在高位，美聯(lián)儲貨幣緊縮動作并沒有結束，官員們的講話仍偏“鷹派”，5%的利率可能會維系較長一段時間，且高利率環(huán)境到底會對經(jīng)濟和金融市場產生怎樣的影響也尚未可知，因此在當前看多觀點出奇一致，且海外看多頭寸比較擁擠的情況下，對待金價節(jié)節(jié)攀高的觀點應以謹慎為上。

（文章來源：上海證券報）