營收結(jié)構(gòu)調(diào)整，騰訊音樂娛樂集團(下稱“騰訊音樂”，01698.HK，TME.US)音樂和社交兩大業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化。

近日，騰訊音樂發(fā)布中期業(yè)績報告，其于今年第二季度實現(xiàn)營收72.9億元，同比增長6%；歸母凈利潤為13億元，同比大幅增長52%；調(diào)整后凈利潤15.3億元，同比大幅提升49%。

報告期內(nèi)，公司音樂業(yè)務(wù)增長強勁實現(xiàn)反超，營收占比提升至58%，達42.5億元。2018至2022年期間，音樂業(yè)務(wù)占總營收的比例在28%-37%之間。

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會員訂閱和廣告服務(wù)共同推動了在線音樂服務(wù)收入的提升。其中，在線音樂訂閱收入為28.9億元，同比增長37%。報告期內(nèi)，付費用戶規(guī)模和單個付費用戶月均收入表現(xiàn)亮眼，截至今年6月末，在線音樂付費用戶數(shù)同比增長20%達到9940萬，在線音樂付費率升至歷史新高17%。單個付費用戶月均收入實現(xiàn)連續(xù)5個季度的增長，達到9.7元的歷史最高水平。不過報告期內(nèi)的月活用戶數(shù)下降了5%。

相較而言，過去的支柱業(yè)務(wù)社交娛樂服務(wù)表現(xiàn)低迷，收入同比下降25%至30.4億元。用戶數(shù)據(jù)全線滑坡，移動端月活躍用戶數(shù)下降18%，付費用戶數(shù)減少5%，單個付費用戶月均收入下跌21%。

騰訊音樂稱，該業(yè)務(wù)下降主要由于公司從2023年第二季度后期開始，主動采取了多項服務(wù)提升和風(fēng)控管理措施。其中包括調(diào)整某些直播功能，以及實施更嚴格的合規(guī)程序。在這些措施的影響下，第二季度社交娛樂服務(wù)的表現(xiàn)弱于預(yù)期，同時2023年下半年該業(yè)務(wù)也會持續(xù)面臨壓力。因此，公司預(yù)計第三季度和2023全年收入將同比下降。

交銀國際判斷，第三季度收入影響將進一步擴大，同比降53%，月流水見底企穩(wěn)，預(yù)計全年收入降36%至101億元。

騰訊音樂持續(xù)推進降本增效策略，連續(xù)第六個季度收縮營銷費用。今年Q2經(jīng)營開支總額同比下降11%至12.6億元，占總收入的百分比從去年同期的21%下降至17%。其中銷售及市場推廣開支為2.1億元，同比縮減三成。

為合規(guī)運營，騰訊音樂社交板塊“瘦身”，或?qū)?dǎo)致“陣痛期”持續(xù)，公司壓力傳遞至音樂業(yè)務(wù)。如何收復(fù)丟掉的市場，對騰訊音樂而言僅壓縮成本還不夠，未來面臨的壓力不小。

財報發(fā)布后，交銀國際下調(diào)目標價至8.7美元和34港元，國信證券下調(diào)目標價至7.6-8.1美元，下調(diào)幅度15%-17%。截至8月24日，騰訊音樂美股價報6.41美元，港股報收25.95港元。

（文章來源：中國網(wǎng)科技）