本文綜合自金十數據、華爾街見聞

在美聯儲加息和銀行業危機“雙殺”之后，投資者今晚再迎大考！

北京時間周五20：30，美國勞工部將公布4月份季調后非農就業人口及4月份失業率數據。

(資料圖)

目前，市場普遍預期4月季調后非農就業人口為18萬人，遠低于前值23.6萬人；預期4月失業率為3.6%，跟前值3.5%相比略有上升。

另據32家投行的預測顯示，時薪與失業率的預期值相差不大，但非農新增就業人數則出現了較大的波動。

其中，高盛便提出了25萬人的預期值，遠高于前值且顯著偏離中值。

高盛認為，周三的ADP報告（“小非農”）提供了數據將錄得良好表現的證據，表明4月份雇傭增長的基本節奏維持穩健或強勁。勞工部的季節性因素將為周五的非農數據提供有利條件，預計4月非農就業人數將增加25萬人。

另外，高盛分析師John Flood還表示，非農數據大幅不及預期對股市的打擊會更大，因為鮑威爾在發布會上的表達較為鷹派，減輕了數據強勁所可能帶來的風險。他在發布會上暗示，美聯儲的基本狀況是通脹保持相對疲軟，市場不應該期待2023年降息。

高盛團隊還預估了非農數據的不同表現對標普500指數的影響：

＞27.5萬，標普500指數下跌1-2%；

18-27.5萬，標普500指數下跌0-1%；

12.5-18萬，標普500指數反彈0-1.5%；

7.5-12.5萬，標普500指數下跌0.5%-1.5%；

＜7.5萬，標普500指數下跌至少2%。

市場與美聯儲持續博弈，非農數據能否為降息預期“添一把火”?

如果4月非農新增就業人數僅增長18萬，這將是自2021年1月以來最小的月度增長，而如果排除大流行第一年的損失，就是2019年12月以來最小的月度增長。

這意味著，經歷了兩年的過熱，美國就業市場已經開始冷卻。

更有分析稱，如果今晚的非農數據爆冷，可能將觸發美聯儲超預期降息。就業市場的降溫正是美聯儲“希望”看到的場景，因為這可能有助于減緩工資的通脹。

Capital Economics副首席美國經濟學家Andrew Hunter周三在給客戶的一份報告中寫道：

有跡象表明勞動力市場狀況已經在降溫，這反過來應該有助于推動核心通脹率比官方預期更快地下降。

總的來說，我們仍然認為美聯儲的下一步行動將是今年晚些時候降息，可能會在 9 月份的聯邦公開市場委員會會議上降息，利率最終回落的幅度甚至超過市場預期。

隨著對銀行業擔憂的擴散，市場對于美聯儲將在7月降息25基點的預期也在增長。

與美聯儲會議日期相關的掉期合約暴跌，7月利率一度跌至4.82%，比5.08%的實際聯邦基金利率水平低0.25個百分點。6月掉期利率處于5%左右的低點，反映出最快在6月降息的幾率為25%，而12月的利率下跌了30多個基點，充分反映出美聯儲還會進一步降息的預期。

編輯/phoebe