2022年的交易日還剩余僅僅十個交易日，對于明年的經濟走勢和投資展望，基金經理怎么看？日前，萬家基金黃海、前海開源崔宸龍、華夏基金周克平等基金經理均有公開發聲。

準“年度冠軍”黃海發聲：明年看好油氣和煤炭

在今年股市賺錢效應不佳的情況下，黃海管理的三只基金今年以來業績非常醒目。Wind數據顯示，今年以來截至12月15日的凈值，萬家宏觀擇時多策略回報率為57.6%，位居全市場2169只靈活配置型基金的業績第一位；萬家新利則以52.22%的回報率位居第二位。萬家精選則以43.77%的成績成為偏股混合型基金的第一位。

(資料圖)

表：黃海在管基金業績明細來源：Wind  界面新聞研究部  

公開資料顯示，黃海2000年入行，先后在申銀萬國證券、華寶信托、中銀國際證券等公司任職。2015年加入萬家基金，參與組建了萬家基金的權益團隊，并管理專戶產品。2017年任職公司副總經理，2020年底開始管理公募資產，目前擔任萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選等產品的基金經理。

黃海表示，基金的凈值上漲主要得益于去年四季度以來對市場的判斷，采用了弱市的戰略思維，戰術上選擇了“精選行業和個股”的策略，挖掘市場中的結構性機會，獲取超額收益。

從持倉來看，黃海在管的資金從去年重倉地產轉移到了今年的煤炭板塊。對此，黃海表示，這主要是源于投研團隊對地產行業下行超預期的判斷，而煤炭行業則因為業績的逐季改善而逐漸獲得增配。

他解釋道，戰術上，會將能源行業再做細分，比如動力煤公司分類到高股息行業，這種行業有一定的防御性；還有一類是原材料和市場價格緊密掛鉤的焦煤行業，進攻性較強。在不同的市場階段，會靈活對不同的品種做一些持倉比例的切換。

回顧今年的市場行情，黃海表示，自己也擇機做了一些白酒和銀行類板塊的布局，想抓住一些優質公司股價超跌帶來的布局機會。不過，黃海也表示，自己的投資組合框架不是一成不變，而是不斷動態平衡的過程。

談到對2023年的展望，黃海認為，市場仍存在很多結構性機會，整體估值有上行空間。從時間段來看，地產的銷售回暖尚需時日，考慮穩增長政策累計效果的時滯，更看好明年下半年的經濟復蘇態勢。具體來看，黃海表示，金融、消費等穩增長板塊值得關注，在一季度的配置方向上，比較看好煤炭和油氣板塊。

崔宸龍：當前處于歷史底部區域看好新能源四大投資方向

12月14日，在一場財經論壇上，前海開源基金經理崔宸龍發表了《全面進攻，站在新一輪繁榮的起點》的主題演講。他認為當前處于歷史底部區域，看好明年整個資本市場，尤其是新能源的發展。崔宸龍指出，“我對明年整個資本市場的投資是比較看好的，特別看好新能源幾大投資方向：光伏、儲能、電動車、合成生物學等。”

崔宸龍稱，新能源整個板塊在2022年受到了很大壓力，從去年底板塊總市值見頂后出現了兩波較大的回調，但是本次回調的幅度小于4月份，主要還是來自于板塊整體具有強勁的基本面支撐，板塊總盈利水平繼續創歷史新高，預期2022年全年板塊的總盈利大概率將會突破3000億元

電動化下的汽車產業也是崔宸龍看好的方向。崔宸龍指出，世界強國基本上都是汽車大國，擁有強大的汽車產業，例如美國，德國，日本等。而中國在傳統燃油車時代很難趕超發達國家上百年的汽車工業積累經驗。但電動化提供了中國車企反超的機會。我國在重塑我國自己的汽車供應鏈。

周克平：當前是熊牛轉換初期！關注三大細分行業

12月13日，華夏“百億”基金經理周克平發表一系列犀利預判：當前時間節點有可能是熊牛轉換初期階段，未來三年成長股或將逐步展現發展潛力，“新、半、軍、醫、云”將會梯次展開。

周克平分析到，近期市場震蕩回暖，以醫藥和消費為代表的熱門行業逐步開啟了“跨年行情”，前期壓制市場表現的三座大山均已看到拐點，具體表現在三方面：一是國內疫情政策開始轉向，經濟復蘇大門將開啟；二是地產政策已經轉向，經濟下行失速風險消除；三是美國通脹高位逐步見頂，美債收益率下行。

據他透露，11月是較好的搜集籌碼階段，他在這期間積極擁抱了經濟復蘇方向，核心集中在汽車尤其是新能源汽車產業鏈、半導體中的半導體設計、計算機中的軟件和生物醫藥等領域。

具體到行業比較上，周克平認為，當前科技、醫藥和制造業中大量的行業和公司估值泡沫已經大幅消化，很多公司甚至處于嚴重低估區間。相比于信創、醫療基建、風光儲、半導體設備、軍工等行業，汽車行業在電動化、智能化、國產化、全球化這“四化”的帶領下，將成為未來雙循環(先國產，再出口全球化)新的支柱，有望成為替代房地產的中國經濟增長引擎中的新的抓手。“其中包括但不限于汽車整車及其零部件、鋰電產業鏈、相關半導體、材料、機械設備等，都將成為我們重點布局方向。”

除了基金經理外，也有機構表達了對明年經濟修復的期待。

摩根士丹利華鑫基金表示，隨著防疫措施的進一步優化，明年業績增速有望觸底回升。過去一個多月，市場活躍度顯著提升，但市場整體仍處于底部區域，估值不高，明年業績增速有望觸底回升，A股或將迎來業績與估值的雙擊。

中歐基金表示，中長期來看，明年防疫有望在疫情的反復中逐漸探索并持續優化，雖然其道阻且長，但中長期向著對經濟活動有利的方向邁進。經濟企穩預期之下，周期行業的估值有望先于經濟數據的改善提前獲得修復。建議關注其中受益政策預期的金融和地產鏈消費；投資端復工預期帶動的建材和建筑行業以及可選消費相關的線下娛樂、白酒等。

（文章來源：界面新聞）