5家上市險企2023年一季度歸母凈利潤（億元）

實施新準則的“新”財報果然亮麗。

今年1月1日起，上市險企實施《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》（下稱“新金融工具會計準則”）和《企業會計準則第25號——保險合同》（下稱“新保險合同準則”）兩個新準則。近日，A股五大上市險企披露了實施新準則后的首份財務報告——2023年第一季度報告。

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整體上看，新準則有利于上市險企業績釋放，各公司一季度業績均有較好增長。險企資產和負債兩端也明顯受到新準則影響，投資端主要表現為：更多金融資產被以公允價值計量，讓市場波動更直接體現在利潤變化中，從而推動險企資產配置未來更趨于保守；負債端主要表現為：保費收入確認方式的調整更真實反映險企經營成果。

多家險企高管在業績說明會上強調，兩個新準則的實施僅是公司財務計量方法和報表呈現形式的優化，對于險企自身經營而言并沒有根本性影響，不會改變公司的經營模式、營銷策略和管理體系。

營收凈利雙豐收

上市險企2023年一季度營收凈利雙豐收。

營業收入方面，中國平安、中國人保、新華保險、中國人壽、中國太保分別約為2537.78億元、1377.69億元、290.05億元、3683.85億元和943.86億元，分別同比增長30.8%、8%、17.4%、7.2%和19.4%。

歸母凈利潤方面，中國平安、中國人保、新華保險、中國人壽、中國太保分別約為383.52億元、117.21億元、69.17億元、178.85億元和116.26億元，分別同比增長48.9%、230%、114.8%、18%和27.4%。

一家險企財務負責人表示，業績如此亮眼是資負兩端共振的結果。一方面，我國經濟迎來復蘇，險企一季度加大“開門紅”力度，負債端明顯回暖，尤其是壽險公司新業務價值表現超預期。中國平安壽險及健康險新業務價值同比增長8.8%，中國人壽和太保壽險新業務價值分別同比增長7.7%和16.6%。

“另一方面，資本市場回暖，投資端獲得更多收益增厚業績?！鄙鲜鲐攧肇撠熑苏f。2023年第一季度，新華保險、中國平安、中國人壽年化總投資收益率同比分別上升120個、100個和33個基點。

新報表更真實利潤更反映市場波動

上市險企執行新準則帶來業績釋放，凈利潤將更反映市場波動。

投資收益率改善背后的重要原因是——險企公允價值變動損益科目均由負轉正。2023年第一季度，5家險企由資產公允價值變動實現的收益合計約606億元，而去年同期合計虧損約237億元。

公允價值變動損益科目變動較大的背后，既有資本市場回暖的影響，亦有新金融工具會計準則的影響。有業內人士認為，新準則實施后，金融資產分類由“四分類”改為“三分類”，更多金融資產被分類為以公允價值計量。

此外，在資產減值的確認方面，新準則采用“預期信用損失模式”代替“已發生損失法”，資產減值準備計提范圍變大、計提時間提前、計提金額增加，這將增加險企利潤的波動性。

中國人保在2023年第一季度報告中解釋稱，該公司凈利潤大幅上漲，主要由于新準則下采用新計量模型、金融資產分類變化及公允價值變動影響。

為減少凈利潤波動，執行新金融工具會計準則后，險企在資產配置上可能更趨于保守。國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦表示，險企將增加長期股權投資或高股息資產占比，以降低新金融工具會計準則對利潤不確定性的影響。

新報表更透明壽險公司保費收入擠“水分”

實施新保險合同準則后，險企保費收入確認方式更透明、更直觀，壽險公司保費收入“水分”被明顯擠出。

原準則的“已賺保費”科目改變為“保險服務收入”，除了科目名稱變化，在確認標準和列示方式上也存在顯著差異。新保險合同準則要求，險企必須分拆保險合同中可明確區分的投資成分和其他非保險服務成分。

所謂投資成分，是指無論保險事項是否發生，均須償還給保單持有人的金額，可以理解為保單中的“儲蓄”成分。

此外，新保險合同準則下保險服務收入的確認原則強化“權責發生制”，將原來險企保險業務確認收入的時點由繳費期擴展到保險期，規定險企必須要按照保險履約進度逐期確認保費收入。

根據上市險企披露，采用新保險合同準則后，5家險企保險服務收入均較此前的已賺保費“斷崖式”下滑。2022年第一季度，5家險企調整后的保險服務收入合計約3626億元，相較調整前合計的已賺保費減少超5000億元。

其中，以壽險為主要業務的中國人壽和新華保險變化幅度較大。2022年第一季度，中國人壽和新華保險實現保險服務收入分別約461億元和142億元，而調整前的已賺保費分別約2945億元和639億元。

海通國際發布的研究報告顯示，從模型收入角度來看，險企收到的現金流總額并沒有變化，但是在確認周期上被拉長，新業務對當年保險服務收入貢獻將下降，而未來的現金流收入穩定性將加強，并且對于已經度過繳費期的存量保單，可能因為追溯調整的要求而重新貢獻收入。

（文章來源：上海證券報）