增資獲批不過一月有余，同方股份就擬出清同方全球人壽全部股權(quán)。

8月31日，同方股份發(fā)布公告稱，擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其持有的同方全球人壽50%股權(quán)。對(duì)于擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因，同方股份表示，是為進(jìn)一步聚焦主業(yè)，收回非主業(yè)投資并合理配置資源。

【資料圖】

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“同方股份出清同方全球人壽股權(quán)，與中央進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)國有企業(yè)要聚焦主責(zé)主業(yè)，提升主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)，同方股份公司的發(fā)展定位是核技術(shù)應(yīng)用、智慧能源、數(shù)字信息、科技創(chuàng)新，保險(xiǎn)并不是主業(yè)。”

對(duì)于股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)將對(duì)公司產(chǎn)生哪些影響等問題，同方全球人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人9月1日向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“您可以留意同方股份后續(xù)發(fā)出的相關(guān)公告，我們公司收到同方股份的通知公告也會(huì)及時(shí)進(jìn)行信息披露。”

聚焦主業(yè)出清保險(xiǎn)股權(quán)

同方全球人壽前身為海康人壽，于2003年成立，總部位于上海。發(fā)起股東為荷蘭全球保險(xiǎn)國際有限公司和中海石油投資控股有限公司，各自持股50%。2014年12月，同方股份從中海石油投資手中接過同方全球人壽50%股份，正式成為荷蘭全球人壽保險(xiǎn)集團(tuán)在中國的壽險(xiǎn)合作伙伴，公司也隨之更名為同方全球人壽。

同方股份官網(wǎng)信息顯示，該公司于1997年由清華大學(xué)出資成立的高科技企業(yè)，同年在上交所掛牌上市。2019年12月，同方股份控股股東由清華控股變更為中核資本。截至目前，中核資本持有同方股份30.11%股權(quán)。

同方股份進(jìn)入后，同方全球人壽的業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，2015-2021年，同方全球人壽原保費(fèi)從14.1億元上升至65.11億元。凈利潤也由2015年、2016年的虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2017年至2021年，其凈利潤分別為0.05億元、1.33億元、2.58億元、4.26億元、2.68億元。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入40.65億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.35億元。

反觀同方股份，近幾年其經(jīng)營狀況卻并不樂觀，該公司半年報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.42億元，同比下降23.26%；凈虧損4億元，去年同期該公司虧損5.27億元。而凈利潤減虧的原因則是報(bào)告期內(nèi)出售子公司同方水務(wù)集團(tuán)有限公司，使得公司投資收益較上年同期增長。從同方股份發(fā)布的公告來看，該公司對(duì)同方全球人壽股權(quán)處置后將形成的現(xiàn)金流入，主要用于歸還到期負(fù)債。

“為適應(yīng)戰(zhàn)略發(fā)展需要，公司將構(gòu)建科技引領(lǐng)、主業(yè)突出、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先的新發(fā)展格局，金融業(yè)為公司的非主業(yè)業(yè)務(wù)，而且與主業(yè)協(xié)同效應(yīng)不明顯，為收回非主業(yè)投資并合理配置資源，結(jié)合改革調(diào)整總目標(biāo)和任務(wù)，擬戰(zhàn)略退出同方全球人壽。”同方股份在公告中表示，該交易有利于優(yōu)化公司資源配置，加快資金回籠，支持優(yōu)勢(shì)主業(yè)的發(fā)展。

值得一提的是，公告還披露了第三方對(duì)同方全球人壽股權(quán)的評(píng)估情況。

卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)同方全球人壽的股東全部權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值以 2021年12月31日為基準(zhǔn)日進(jìn)行了評(píng)估，擬采用收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論，即同方全球人壽經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為28.9549億元，評(píng)估價(jià)值122.4295 億元，評(píng)估增值93.4746億元，增值率322.83%。本次交易同方股份持有的50%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估價(jià)值為61.21475億元。

對(duì)此，李文中向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“該估值還是偏高的，雖然中小保險(xiǎn)公司應(yīng)該有溢價(jià)，但是市盈率、市凈率還是明顯高于行業(yè)整體水平。”

對(duì)于該交易，同方股份還表示，本次交易付款條件將根據(jù)國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則確定，采用一次性付款方式。此次轉(zhuǎn)讓不發(fā)生勞動(dòng)合同變更，標(biāo)的企業(yè)與員工的勞動(dòng)合同繼續(xù)并履行，因此不存在職工重新調(diào)崗安置的問題。

歷經(jīng)三年增資獲批

同方股份在公告中表示，持有同方全球人壽50%股權(quán)在基準(zhǔn)日對(duì)應(yīng)的賬面值22.3億元，預(yù)計(jì)首次掛牌價(jià)格將不低于經(jīng)中核集團(tuán)備案后的評(píng)估價(jià)值(按股權(quán)比例計(jì)算確定)與評(píng)估基準(zhǔn)日之后公司對(duì)同方全球人壽的增資(含基準(zhǔn)日后實(shí)際產(chǎn)生利息)之和)較賬面值溢價(jià)較高，如按照預(yù)計(jì)首次掛牌價(jià)格成交，將對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來積極影響，但最終交易金額和交易時(shí)間存在重大不確定性。

“合資保險(xiǎn)公司的中方股東全面退出，如果是外方股東收購，相應(yīng)股權(quán)交易可能會(huì)更容易一些，否則市場(chǎng)的吸引力可能會(huì)低一些。一方面國家解除對(duì)壽險(xiǎn)公司外資股權(quán)比例限制之后，一些合資公司的外方股東看好中國保險(xiǎn)市場(chǎng)的未來有意愿變身獨(dú)資公司或提高對(duì)公司股權(quán)控制，另一方面如果不是外資股東收購意味著收購方不能取得公司控制權(quán)，當(dāng)中外股東股權(quán)相當(dāng)時(shí)容易影響公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策的制定與執(zhí)行，這種情況下投資意愿會(huì)相對(duì)低一些。”李文中說道。

對(duì)于半數(shù)股權(quán)發(fā)生變動(dòng)對(duì)險(xiǎn)企產(chǎn)生的影響，李文中向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，需要分幾種情況來看，第一，如果同方股份的股權(quán)部分或者全部被外方收購，外方股東將取得全球同方人壽的絕對(duì)控制權(quán)，應(yīng)該會(huì)對(duì)公司的內(nèi)部治理和公司發(fā)展經(jīng)營戰(zhàn)略產(chǎn)生較大影響。第二，如果同方股份的股權(quán)被另外一家公司全部收購，那么不會(huì)改變?nèi)蛲焦煞輧蓚€(gè)股東平分秋色的局面，雖然公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生變化，但是公司經(jīng)營管理的影響可能并不會(huì)太大。第三，如果允許多家公司聯(lián)合購買，那么交易之后外方股東也會(huì)取得公司的控制權(quán)，同樣公司的內(nèi)部治理和公司發(fā)展經(jīng)營戰(zhàn)略可能會(huì)產(chǎn)生較大調(diào)整。

但不論如何，交易完成之后董事會(huì)和管理層都會(huì)發(fā)生變化。面對(duì)變化，“對(duì)于險(xiǎn)企來說就此能做的非常有限，更重要的是做好當(dāng)前的經(jīng)營，保證經(jīng)營穩(wěn)定。”李文中說道。

需要指出的是，此次擬掛牌的消息傳出前，同方股份還對(duì)同方全球人壽進(jìn)行了股東增資。今年7月27日，深圳銀保監(jiān)局批復(fù)同意了同方全球人壽注冊(cè)資本從24億元增加至26.3億元。增資后，中外股東雙方出資比例保持不變。

對(duì)此，同方股份在公告中作出了解釋稱，截至目前，相關(guān)股東增資款已繳付，暫未完成注冊(cè)資本的工商變更。前期增資時(shí)間較早主要為了支持同方全球人壽的業(yè)務(wù)發(fā)展，目前公司的“十四五規(guī)劃”和戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，明確了公司進(jìn)一步退出金融業(yè)等非主業(yè)業(yè)務(wù)和收回投資。

該筆增資確實(shí)醞釀良久，同方全球人壽于2019年發(fā)布增資公告，由中外資股東各出資1.15億元，保持各50%的股比不變。從2019年發(fā)布擬增資公告到如今落地，間隔時(shí)間長達(dá)3年。

同方全球人壽在官網(wǎng)表示，順利完成增資將增強(qiáng)公司資本實(shí)力，提高償付能力。同時(shí)，也為同方全球人壽擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升產(chǎn)品和服務(wù)提供支持，為公司繼續(xù)深耕中國壽險(xiǎn)市場(chǎng)注入新動(dòng)能。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）