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(資料圖)

大家好，我系浪浪。

之前聊到時(shí)，很多朋友都表示很羨慕。

但這事真大可不必，在我看來(lái)，現(xiàn)在的3.5%或許能吊打過(guò)去的7%。

為啥呢？因?yàn)榇蠹铱吹氖敲x利率，而我看的是實(shí)際利率。

什么叫實(shí)際利率呢？名義利率減去通脹，就是實(shí)際利率。

名義利率指的就是你能看到的投資收益率，比如銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債的年化利率等等。

而通脹，一般會(huì)用CPI指數(shù)來(lái)做代表，但是由于房?jī)r(jià)不計(jì)入CPI，所以很多時(shí)候，CPI不太能代表實(shí)際的通脹。

那么，為什么過(guò)去的7%不如現(xiàn)在的3.5%，有一個(gè)很大的原因。

就是在過(guò)去的大通脹時(shí)代，如果算上房?jī)r(jià)，7%的實(shí)際利率是很低的。

必然不如現(xiàn)在低通脹時(shí)代的3.5%，這兩年算上房?jī)r(jià)，通脹甚至是負(fù)的，怎么比。

想想過(guò)去房?jī)r(jià)翻了幾倍，物價(jià)漲了多少，這點(diǎn)共識(shí)能達(dá)成吧？

能達(dá)成的話，那我接下來(lái)的話，你才能聽(tīng)得進(jìn)去。

2

做任何資產(chǎn)配置，都有一個(gè)不可忽視的大因素。

即是環(huán)境因素，在什么環(huán)境階段，做什么樣的資產(chǎn)配置。

你這會(huì)兒羨慕人家8%的保單，人家后悔當(dāng)時(shí)沒(méi)買房，沒(méi)趕上房地產(chǎn)紅利。

而且你知道他說(shuō)的是真的，這才是有趣的地方。

那如果把做什么資產(chǎn)配置的微觀決策，再放到宏觀里面去看。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)是宏觀環(huán)境在決定，該做什么資產(chǎn)配置才是最優(yōu)解。

以前為什么版本之子是房地產(chǎn)？原因有三個(gè)，一是過(guò)去走的是房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式，只要買房，就是躺在印鈔機(jī)（M2）上。

二是恰好遇上了一個(gè)潛力驚人的經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展最飛速的二十年，這也是國(guó)民財(cái)富大幅增長(zhǎng)的二十年，房產(chǎn)剛好成為了資金的蓄水池。

三是恰逢趕上了城鎮(zhèn)化紅利，居民的杠桿率也很低，才有加杠桿推高房?jī)r(jià)的空間。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)是過(guò)去全民參與的最大消費(fèi)和投資游戲，是史上最大規(guī)模的一次財(cái)富再分配，誰(shuí)不參與誰(shuí)吃虧。

房?jī)r(jià)的奇跡，就是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體史上最大規(guī)模增量時(shí)代的紅利。

而且這個(gè)發(fā)展規(guī)律是有跡可循的，房地產(chǎn)的這一輪周期，在美國(guó)、日本、中國(guó)香港都曾經(jīng)走過(guò)一輪，房地產(chǎn)也曾經(jīng)是它們的版本之子。

那么走完這一輪房地產(chǎn)周期之后呢？走完經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段之后呢？

就進(jìn)入了人口低增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、物價(jià)低通脹的三低時(shí)代。

在三低時(shí)代，有一個(gè)普遍的特征，就是沒(méi)有可以穩(wěn)定獲取超額收益的資產(chǎn)。

這就類似于以前老一輩可能只要膽子大，做點(diǎn)啥都能發(fā)家賺大錢，然后他們?cè)噲D把經(jīng)驗(yàn)傳授給下一代。

好的，下一代破產(chǎn)了，游戲結(jié)束。

為啥呢？大人，時(shí)代變了。

同樣的策略，在上一版本贏得越快，在這個(gè)版本就輸?shù)迷綇氐住?/strong>

3

那在三低時(shí)代會(huì)有什么機(jī)會(huì)嗎？

如果要超額收益，那會(huì)很難，特難，不知道要隔幾年才會(huì)出現(xiàn)這么一個(gè)機(jī)會(huì)，而且普通人還抓不住。

但是，如果想要跑贏平均收益率，這倒不難，就是要提前布局。

因?yàn)樵?strong>三低時(shí)代還有一個(gè)特征，就是低利率。

低利率是刺激經(jīng)濟(jì)體活躍的一個(gè)必備要素。

如果不執(zhí)行低利率，那么本來(lái)就疲軟的消費(fèi)和投資，就徹底擺爛了。

所以，所有的經(jīng)濟(jì)體，都會(huì)從發(fā)展初期的高利率，逐漸走向低利率。

當(dāng)然也有可能會(huì)在某些特殊時(shí)期，再走一輪高利率，但基本維持時(shí)間很短，就在幾年間。

太長(zhǎng)了就像美聯(lián)儲(chǔ)這樣，加息把銀行業(yè)加暴了，根本把持不住，而美聯(lián)儲(chǔ)也才加了一年多。

也就是從長(zhǎng)時(shí)間線去看，當(dāng)下的利率還是會(huì)繼續(xù)走低，并且長(zhǎng)時(shí)間維持在低位。

而利率決定了大部分資產(chǎn)的投資收益率，如果利率走低，市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)跟著走低。

那么，只要你提前布局，用儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，不管是增額壽也好，年金險(xiǎn)也罷。

只要不是被騙，買到好產(chǎn)品，鎖定一個(gè)高利率，就能在未來(lái)跑贏市場(chǎng)的平均理財(cái)收益水平。

這就是為什么我說(shuō)，現(xiàn)在的3.5%或許能吊打以前的7%。

版本變了呀，在上個(gè)版本，哪怕買到10%復(fù)利的保單，算上機(jī)會(huì)成本和實(shí)際通脹，你也是搖搖頭的。

因?yàn)槌速I房，那時(shí)候你隨便買點(diǎn)理財(cái)，收益率也高得離譜。

而在低通脹的這個(gè)版本，你買啥理財(cái)，都沒(méi)有那么高的機(jī)會(huì)成本。

甚至說(shuō)，由于低利率的趨勢(shì)，里。

錯(cuò)過(guò)近3.5%的復(fù)利，本身就是一次大的機(jī)會(huì)成本。

以前的紅利太多了，多到大家覺(jué)得，手里拿著100萬(wàn)，投資收益高于工資才是常態(tài)。

但未來(lái)大家要慢慢習(xí)慣，拿著100萬(wàn)一頓操作，不如去館子端兩盤(pán)菜賺得多的時(shí)代。

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