全面注冊制加速A股上市公司優勝劣汰，績差股正面臨著被投資者“用腳投票”的情形。近期，面值退市股接二連三，ST板塊也持續低迷，不少個股連續跌停。
“面值退”就成了退市主力軍： 比如主營汽車經銷業務的*ST龐大，其在上周五晚發布的可能被終止上市的第四次風險提示公告中表示，公司最新股價為0.59元/股，已連續12個交易日收盤價低于人民幣1元。即使后續8個交易日連續漲停，也將因股價連續20個交易日低于1元而觸及交易類退市指標。 而最近受困于面值的個股可不止*ST龐大一家，*ST宏圖被實施退市風險警示后，公司股票連續15個交易日一字板跌停，并且已連續11個交易日跌破面值，5月15日收盤報0.6元。即使后續9個交易日連續漲停，也將因股價連續20個交易日低于1元而觸及交易類退市指標。 再往前看，早從4月20日開始，*ST宏圖就開啟了連續跌停模式，迄今已錄得15個一字板跌停，股價累計大跌52.76%，為當前A股連續跌停最多個股。 這些股也面臨面值退： 可以說，目前面臨面值退風險的個股還有不少。像*ST藍光已經連續20個交易日股價不足1元，5月9日晚已發布股票可能被終止上市暨停牌的風險提示公告。還有*ST中天已連續17個交易日股價不足1元，最新價報收0.46元。而*ST搜特已連續15個交易日股價不足1元，最新股價只剩0.53元。 整個A股來看，除了處于退市整理期的吉艾退外，當前有11只個股股價不足1元。除了前述基本鎖定面值退市個股外，ST美置、ST泰禾、*ST嘉凱、ST粵泰、*ST新海、*ST泛海和ST陽光城這7股股價同樣不足1元。 而今年以來，除了被吸收合并的中航機電外，被強制退市的5只個股中，除了財務類退市的科林退外，另外4股*ST凱樂、*ST榮華、*ST西源和*ST金洲均為面值退市。 常態化退市機制形成： 業內認為，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態化退市能夠更好地實現市場的優勝劣汰，優化資源配置。通過淘汰不良企業，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優質企業，從而促進整體市場的健康發展。退市制度的完善與全面注冊制相呼應，對資本市場雙向暢通機制的進一步優化十分重要，利好“優勝劣汰”的良好資本市場生態建設。 對于投資者而言，常態化退市有助于保護投資者的合法權益。通過淘汰低價、低質的企業，投資者可以更好地選擇具有價值的投資標的；退市制度的嚴格執行也有助于提高投資者對市場的信心。此外，退市的同時也比較注重投資者的保護，例如在退市過程中，投資者可以通過先行賠付基金、特別代表人訴訟等方式維護自己的權益。 對于上市公司而言，常態化退市意味著更高的市場壓力和競爭。這將迫使企業加強內部管理，提高業績，努力保持在市場中的競爭地位。另一方面，這種競爭壓力有助于激發上市公司的創新能力，提高公司整體實力。此外，退市制度的嚴格執行還將促使上市公司更加注重信息披露的真實性、準確性和完整性，從而提高公司治理水平。
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