機構指出，考慮到22年底購置稅補貼等政策到期，疊加春節假期消費需求的提前，預計年內乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，后續政策刺激、消費回暖等共同作用下，看好車市回暖，預計銷量增速將于2-4月逐月回升。當前投資者對汽車板塊預期悲觀，行業邊際改善及刺激政策醞釀有望帶動基本面及估值共振向上，看好汽車板塊春季行情。

核心邏輯

(資料圖片僅供參考)

1、疫情管控優化后的首個春節，居民出行意愿較強，根據交通運輸部預計，2023年自駕出行將占主流，約占各種出行方式的六成以上，自駕出游仍是居民出行首選，需求端持續修復。隨著第一波感染高峰期已過，年后車市迎來修復窗口，有望恢復至常態化節奏。在新能源補貼政策退坡后，國內新能源汽車市場進入全面市場拓展期，以特斯拉為首的頭部新勢力陸續下調終端價格，以求搶占市場份額，疊加地方政府的促消費活動，對于節后車市起到一定的支撐作用。

2、開年1月車市預計較為低迷，2月有望明顯回暖，看好汽車板塊春季行情。疫情管控優化、刺激政策到期、春節假期前消費需求集中釋放、行業終端價格持續下滑等多因素刺激汽車消費，促使22年12月中下旬以來乘用車零售端大幅改善。考慮到22年底購置稅補貼等政策到期，疊加春節假期消費需求的提前，我們預計年內乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，后續政策刺激、消費回暖等共同作用下，我們看好車市回暖，預計銷量增速將于2-4月逐月回升。當前投資者對汽車板塊預期悲觀，行業邊際改善及刺激政策醞釀有望帶動基本面及估值共振向上，看好汽車板塊春季行情。

3、展望2023年，隨著相關配套政策措施的實施，汽車市場將繼續呈現穩中向好發展態勢，多家車企已定下年銷目標。長城汽車將2023年銷量目標從此前的280萬輛降至160萬輛。東風汽車集團2023年銷量目標定為300萬輛。吉利汽車2023年將沖刺165萬輛目標，其中新能源汽車銷量目標實現雙倍增長。一汽集團2023年目標銷售整車400萬輛，同比增長24.8%。廣汽集團2023年將挑戰汽車產銷同比增長10%的目標，另外廣汽埃安的銷售目標是保50萬輛挑戰60萬輛。長安汽車2023年產銷目標280萬輛，并確保規模增長高于行業10%以上。受全球通脹以及需求降低等因素影響，我們預計2023年整體汽車銷量增幅有限，車企要實現大幅度的增長目標，其難度可想而知，競爭將更加激烈。

利好個股

申港證券認為，汽車板塊應關注低估值的整車和零部件龍頭企業因業績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優質賽道核心標的。因此建議關注：在新能源領域具備先發優勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業績穩定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優質賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業對核心零部件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。

東莞證券指出，由于補貼退出，為應對需求下滑預期及市場競爭，繼特斯拉之后，多家頭部新能源車企亦陸續宣布降價。降價促銷措施有望刺激新能源汽車銷量節后回暖。展望2023年，全球新能源車市場有望維持高景氣，預計全年銷量增速雖放緩，但仍將實現快速增長。當前板塊估值處于近三年底部區域，建議底部配置，關注盈利有望改善的產業鏈中下游環節標的寧德時代、億緯鋰能、比亞迪，以及受益電池技術創新迭代帶動產業鏈結構性增量環節標的科達利。

信達證券建議關注汽車板塊春季行情，預計年內乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，在后續政策刺激、消費回暖等共同作用下，看好2-4月份汽車月度銷量增速的逐月改善；2023年，汽車行業投資核心是在行業β或放緩的背景下，尋找智能電動變革下，α向上且確定性較高的賽道及標的：

1)整車從新車周期+技術儲備角度出發關注自主品牌龍頭企業比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團、上汽集團等，新勢力蔚來、理想、零跑、小鵬。

2)零部件把握智能電動核心增量零部件賽道：把握技術升級趨勢，按單車價值量+滲透率+國產化率三維度篩選，現階段重點看好線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅動等高成長高彈性賽道。①線控底盤：伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團、耐世特等；②線束線纜：卡倍億、滬光股份等；③智能座艙：德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團；④一體化壓鑄：文燦股份、廣東鴻圖、愛柯迪、旭升集團；⑤電驅動：英博爾、欣銳科技等。

（文章來源：證券時報網）